第1章期原货交易概论.pptVIP

第一章 期货交易概论 第一节 期货交易的产生和发展 早在古希腊时期就有了期货交易的萌芽。 公元前2000年，印度史料中即有期货交易的记录。 17世纪，英国利物浦及日本的远期合约非常盛行。 1848年成立的芝加哥期货交易所(CBOT)是现代意义上最早的期货交易机构。 为什么会产生期货？ 1891年在美国的明尼阿波利斯建立第一个完整的结算系统。 1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立。 交易结算公司承担了保证使每笔交易按期履约的全部责任，期货买卖双方可以不必考虑对手是否会履约而随意买卖期货合约。 保证金制度。 金融期货交易 1972年美国芝加哥商业交易所首先开办了外汇期货交易。 1975年CBOT推出了第一张利率期货合约。 1973年4月芝加哥期权交易所(CBOE)开始交易。 第二节 期货交易的对象 一、对进入期货市场商品品种的要求 (1)商品的品质、等级或规格容易划分。 (2)有现货库存可作供应调节。 (3)商品的生产和分配具有竞争性的市场机制。 (4)商品的附加价值越少越好。 另外，还应具备下列因素： (1)供求流量大。 (2)供应和需求的数量不固定。 (3)商品交易的细则越简明越好。 二、期货交易的分类 1、商品期货 (1)农产品：黄豆、玉米、小麦等。 (2)畜产品：牛、猪等。 (3)工业产品：橡胶、棉纱等。 (4)贵金属品：黄金、白银等。 (5)基本金属：铝、铜、铅等。 (6)能源期货：燃料油。 2、金融期货 (1)外汇期货：英镑、加拿大元、美元等。 (2)利率期货：美国政府公债等。 (3)指数期货：日经平均指数、香港恒生指数等。 3、期权交易 三、期货合约 天然橡胶标准合约文本 交易品种：天然橡胶 交易单位：5吨/手 报价单位：元(人民币)/吨 最小变动单位：5元/吨 每天价格最大波动限制：不超过上交易日结算价+3% 合约交割月份：1,3，4,5，6,7，8,9，10,11月 交易时间：上午9：00-10：15，10：30-11：30 下午1：30-2：10,2：20-3：00 最后交易日：合约交割月份的15日 交割日期：合约交割月份的16-20日 交割等级：标准品 交割地点：交易所指定交割仓库 交易保证金：合约价值的5% 交易手续费：不高于成交金额的万分之一点五 交割方式：实物交割 交割代码：RU 上市交易所：上海期货交易所 第三节 期货交易的特点 一、主要特点 (1)交易集中化。 (2)期货合约标准化。 (3)双向交易和对冲机制。 (4)买卖双方不直接见面。 (5)期货合约的买卖由场内经纪人通过公开喊价的方式竞争决定。 (6)每日无负债结算制度。 二、期货交易和现货交易的主要区别 三、期货交易和远期合约交易的区别 四、期货交易和股票交易的区别 第四节 主要的国际期货市场 一、美国的期货市场 芝加哥期货交易所(CBOT)(1848) 中美洲商品交易所(MIDAM)(1868) 纽约棉花交易所(NYCE)(1870) 堪萨斯农产品交易所(KCBT)(1876) 明尼阿波里斯谷物交易所(MGE)(1881) 纽约商业交易所(NYME)(1882) 咖啡、糖、可可交易所(CSCE)(1882) 芝加哥商业交易所(CME) 商品交易所(COMEX)(1933) 纽约期货交易所(NYFE)(1980) 芝加哥大米棉花交易所(CRCE)(1983) 二、英国的期货市场伦敦金属交易所(1876) 伦敦国际金融期货交易所(LIFFE) 三、日本的期货市场 东京工业品交易所(TOCOM) 东京谷物交易所(TGE) 四、中国香港特别行政区的期货市场。 香港商品期货交易所(1976) 第五节 中国期货市场的建立和发展 1987年，香港的杨竟羽先生提出了“发育期货市场”的建议。 1988年，国务院有关领导批示：“中国要研究国外期货市场并结合中国实际制定试点方案”。 1990年10月12日，国内第一家“具有期货交易色彩”的农产品交易中心-郑州粮食批发市场正式成立。 1992年，我国首家国家级期货市场-上海金属交易所宣告成立。 最高峰时，各地各类挂着期交所或期货交易市场牌子的机构达50多家，期货经纪机构1000多家。 1993年11月第一轮整顿。 1998年8月，开始第二轮整顿。 目前尚存： 上海期货交易所：铜、铝、天然橡胶、燃料油(2004.8.25) 大连商品交易所：玉米、大豆、豆粕 郑州商品交易所：小麦、绿豆、棉花 * *