贸易融资对企业产率的影响 .docVIP

贸易融资对企业生产率的影响 　　贸易融资与企业生产率关系。20世纪初，新新贸易理论兴起使学术界认识到微观企业层面差异的重要性，纷纷重新定义经验研究，从微观视角解释贸易动因。异质性理论强调生产率差异下的企业优胜劣汰，一旦存在融资约束，外贸企业的生产经营将更为困难，甚至可能被迫停止。[1]Fazzari等的经典文献中提出不完善的金融市场导致企业难以从外部获得资金、融资不足，企业决策只能依赖内源融资，可能会错失投资机会，并把企业难以从外部正规渠道获得资金的融资难现象称为融资约束。[2]融资约束使企业通过研发活动提高生产率的愿望破灭，因为研发项目可能因为高风险、无形性，难以获得银行融资，[3]因而企业资源难以有效配置，使生产率有所降低。2008年金融危机后，开始出现国内学者研究中国融资约束与企业出口关系的文章。然而，国内研究一般聚焦于融资约束、金融发展与企业投资决策以及出口的选择上。如饶华春考察中国金融发展对融资约束影响，[4]王家庭等则研究我国上市公司融资约束的影响因素等。[5]也有部分国内学者考虑所有制差异对融资因素与出口的影响，如黄玖立和冼国明认为，以国有银行为代表的中国金融机构对以民营企业为代表的非国有企业存在较为严重的融资歧视，[6]但是相较于国有企业，民营企业更依赖外部融资。[7]国内研究只有少量基于国企与民营企业差别研究融资约束对企业生产率的影响，如何光辉和杨咸月。[8]综