三大案例详解ipo举报中的恩问怨情仇.docxVIP

一家企业要变成上市公众公司，其迎接的不仅仅是来到资本市场融资带来的机遇，还有公众监督的责任。 ???? 而在冲刺IPO特殊时期，这种来自公众监督的力度无疑更是被放大，因此也出现了形形色色的举报信案例，处理不好，则直接影响企业未来的命运。 ????“细节决定成败这句话用在企业上市上真是太恰当了，经历一次后我们才领悟到在资本市场打交道跟日常埋头苦做业务是多么不同。”一位北京地区创业板公司副总曾跟记者感慨，“事事都得注意，哪个环节没注意到就可能出问题，往往是越不放在心上的小问题最后会搞出大事端。” ????而有投行人士则总结指出“上市无小事”。 ????“上市后变成公众公司，竞争对手的恶意举报，媒体的质疑，任何一点小问题都可能掀起投资者的争议，成为发审委审核时询问的重点问题。”其指出。 ????事实上，并非所有举报都可以成功阻挡住企业的上市之路。在投行人士看来，“举报信”质量良莠不齐，其中大多是无价值的恶意举报，矛头直指企业核心问题的不多。 ????“如果你真正了解过足够多的举报，你会明白，这里不仅有中国企业的原罪，更有社会众多荒唐现象的根源。与举报同行，这已是投行的常态。”有投行人士对数量众多的IPO举报感慨道。 ????与上述投行人士观点相呼应的是，在6月28日进行的第二期保荐代表人培训班上，证监会有关部门负责人透露称，真正因为媒体报道影响审核的不足5%。 ????“有负面报道并不可怕，发行部不会只因媒体报道或媒体定罪就否定企业，只要企业自身没问题，充分的高质量信息披露可以抵御媒体对发行人的质疑。”该负责人补充道。 ????然而IPO之路，时间就是机遇。对IPO企业来说，一旦解释不清监管层质疑的问题，将面临打回去补充材料、更新财务数据和重新排队等待过会的烦恼。遥遥无期的上市之路、悬而未定的审核结果，无疑蚕食着企业高管和相关保荐中介机构的耐心与精力。 ????公正、有价值的举报无疑为投资者更好的判断公司价值提供了帮助，但对于大批量的无价值恶意举报，发行人也需要发声的渠道。 ????有沪上投行人士则建议，“建议提供平台要求拟上市公司公开澄清报道，并对诬陷进行处罚。”他指出，“监管层推行的受理后即预披露，没有任何技术难度，但发行上市的难度会大幅增加；不是难在媒体和公众的正常监督，而是难在竞争对手和相关利益方的恶意举报。” ????虽然举报信的公正与否，还需看个案而定，但如果从案例来看，其涉及到的渠道大多有几个方面，一是内部人的举报，主要有员工股权与待遇问题，以及内部人知晓的企业经营信息，二则是来自于竞争对手。本报找到三大案例，追踪其最新进展，为读者展示IPO举报中的恩怨情仇。 ????海天调味：员工股纷争 ????对于内部人举报涉及的员工股权与待遇问题而言，企业首先合规合法处理好相关改制前的员工待遇。 ????“企业不能一味省小钱。”有投行人士在谈及上市阶段企业与员工关系时感慨道，“四金如无特殊情况按章缴纳，高度重视职工生产安全。举报大都从内部流出，其并非出于对资本市场公心，泄私愤者更多。” ????事实上，在实际操作中因忽视员工权益而导致上市申请被否的案例早有前科。2011年1月14日，上海中技桩业股份有限公司（首发）未通过，而造成公司被否的原因正是企业不重视职工生产安全而引发的内控混乱。 ????根据证监会官方披露的被否原因，报告期内，上海中技桩业股份有限公司嘉兴中正、苏州分公司两家子公司共发生四起工商事故，导致一名工人死亡。当地安全生产监督管理局就上述事故分别下发了《行政处罚决定书》，分别对嘉兴中正和苏州分公司予以罚款的行政处罚。对此，发审委无法确定发行人在安全生产管理方面的内部控制制度是否健全并且有效执行。 ????此外，企业上市改制时期的员工股权转让处理不当引发的经济纠纷亦构成IPO举报的一大来源。5月14日，佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称“海天调味”）首发申请获准通过。就在公司上市百里之路行至九十之时，一则“807名职工的股权在半小时内强制回购”的举报信一举将其推上了舆论的风口浪尖。 ????前员工在举报信中表示，海天调味公司高管在回购集体股权、企业注销过程中采取违规手段，最终将“集体企业转制为私人企业”。有原海天调味人士更向媒体证实称，早年海天调味在回购公司职工拥有的海天集团股权时，确实存在一些“不当”做法，这其中包括强制、恐吓和威胁，而正是这次回购，使得海天调味顺利地从市属全民所有制企业“调味”成股份有限公司。 ????按照公司的说法，2008年10月13日-15日，海天集团分别与807名职工股东签署了《广东海天集团有限公司股权回购协议》。根据协议，海天集团回购807名职工股东拥有的海天有限股份，总计相当注册资本，回购价格为每1元注册资本19.532元，回购价款分期支付给相应的员