财务管哨理的价值观念.pptVIP

* 板书比例法 4. 风险衡量的计算步骤 (1)根据给出的随机变量和相应的概率计算期望值 (2)计算标准差 (3)计算标准离差率(期望值不同方案比较时) 请看例题 (二)风险报酬的计算 1、计算风险报酬率（RR） 风险报酬率与风险程度有关，风险越大，要求的报酬率越高。 计算公式： RR=风险报酬系数×风险程度 =b·V 它取决于投资者对风险的回避程度.根据以往同类项目确定或组织专家确定 以标准偏差率表示 （二）风险报酬的计算 2、 计算投资总报酬率（K） K=无风险报酬率+风险报酬率 =RF+RR=RF+ b·V 货币的时间价值 风险量化后，投资决策应遵循的原则 总原则： 投资效益越高越好，风险程度越低越好。 具体原则： ☆两个投资方案的预期收益率基本相同，应各选择标准离差率较低的那个方案 ； ☆两个投资方案的标准离差率基本相同，应各选择预期收益率较高的那个方案 ； ☆甲方案的预期收益率高于乙方案，而其标准离差率低于乙方案，应当选择甲方案； ☆甲方案的预期收益率高于乙方案，而其标准离差率也高于乙方案，取决于投资者对风险的态度。 四、 证券组合的风险和报酬 1、证券组合的风险 非系统性风险—可通过证券持有的多样化抵消。 系统性风险—通常用β系数计量 β=1时，说明某种证券的风险与整个市场的平均风险相同(β＞1，β＜1) 证券组合的β系数 总风险 非