债券市场发喔展机遇.pptVIP

3.4 合作模式探索（续） 债券型结构化产品 出资方 优先端 次级端 收益具有不确定性， 但较高 收益稳定，但较低 投资 投资 LOGO 2015年债券市场业务培训 中国银行业协会 2015年 2月 华夏银行股份有限公司 债券市场发展机遇 2015年2月 目 录 如何运用债券资产有效应对利率市场化 2 中小金融机构如何加快债券业务发展 3 3 如何判断未来债券市场发展 3 1 1 决定债券市场发展的因素 机构的创新动力 微观层面 供需层面 宏观层面 政策支持力度 货币供应量 企业发债需求 货币供应量 企业发债需求 1 决定债券市场发展的因素（续） 机构的创新动力 宏观政策支持力度 “四因素” 顶层政策制定方针 M2增长趋势及M2增速与债券托管余额的关系 企业融资成本、融资效率及提升企业形象方面 创新的政策环境及机构开发新型债券产品的动力 1.1 宏观政策支持力度 “十二五”规划明确提出“要加快多层次金融市场体系建设，并显著提高直接融资比重”。 目前我国直接融资占比大概在40%的水平，而美国直接融资占比已经超过了80%的水平。 1.2 货币供应量（M2）仍将保持平稳增长 长期以来，我国M2保持快速增长态势，从2004年到目前，年均增长率保持大概16%的水平，2009年最高达到2