广发中小盘研究周报经济下行政策向上市场延续震荡20120919.pptVIP

* 5-2 5-9 5-16 5-23 5-2 5-9 5-16 5-23 Table_Header1 Table_Title Table_ChartInvestSH 证券研究报告_XX 月月 日 16076 Table_Author Table_Summary Table_ChartInvestSZ Table_IndustryViewChart 建筑建材 房地产 有色金属 黑色金属 医药生物 金融服务 纺织服装 餐饮旅游 信息设备 化工 家用电器 轻工制造 农林牧渔 公用事业 综合 交通运输 Table_FooterContact -4 -3 -1 0 2 4 Table_Top Table_AuthorTemp 14175 广发中小盘研究周报（9 月 10 日～9 月 16 日） 证券研究报告_投资策略周报 2012年 608 1420 日 上证综合指数走势 成交额(右) 收盘价 经济下行，政策向上，市场延续震荡 2452 2428 112785 汤俊 分析师 电话：0208628 eMail：tj5@ 执业编号：S0260511010005 Table_Temp 2405 2381 2358 2334 101595 90405 79215 68025 广发中小盘最新观点 稳增长货币政策或再发力。未来一段时间，投资增速的回升对信贷需求的拉 动作用将继续显现，信贷投放对稳增长的推动作用将日趋明显。中国宏调难 收盘：2318.92 涨跌幅：1.64% 度加大。在欧洲央行宣布无限量购债计划后，美国 14 日也接力推出无固定 期限无总额控制的量化宽松计划（QE3）。欧美主动实施宽松货币政策，对 深证成份指数走势 中国而言犹如一把双刃剑。短期内有利于改善并促进中国外需，带来利好； 但美元贬值以及大宗商品价格的推涨，可能使中国经济面临通胀压力。此外， 持续近一年的短期资本流出变为新一轮短期资本流入，热钱回流中国或难以 避免。政策面上，也会加大中国金融宏观调控的难度。国内外利好政策即预 期的不断出台明显改善市场对经济的悲观预期。尽管经济仍然较为疲软，但 政策预期已明显改善，同时考虑到政策作用的幅度有限，我们从两个角度筛 10613 10467 10322 10176 10031 9885 成交额(右) 收盘价 18238 16297 14357 12416 10475 8535 选个股，一方面从直接受益于政策刺激的角度选择相关受益个股，其次，仍 然从成长角度来选择快速成长的细分行业和相关个股。 广发投行项目每周一评 本周点评新时达，投资亮点：1、公司是国内电梯控制设备的龙头企业；2、 公司积极拓展工控类变频器业务。由于变频器在工业自动化以及节能方面发 挥着至关重要的作用，公司借助多年在变频器领域的技术积累、市场开拓的 良好开局以及上市后的良好资金储备，工控类变频器业务将迎来一个高速发 展期。 收盘：9950.05 一周行业表现 机械设备 涨跌幅：2.50% 采掘 本周广发投行相关个股受整体市场影响表现疲弱，本周 55 只股票仅有 11 只个股上涨，涨幅较大的股票分别是海南瑞泽 6.39%，潮宏基 6.33%，建 研集团 4.64%。 广发中小盘组合市场表现 广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今，中小盘组合累计涨跌 幅为 24.96%，同期中证 500 指数累计涨跌幅为-8.18%，组合累计超额收益 为 33.15%。本周涨幅前三的个股为易华录、同力水泥和东方锆业，涨幅分 别为 11.91%、0.94%和-0.44%。涨跌幅后三的个股为：卡奴迪路、汇川技 术和蓝科高新，涨跌幅分别为-7.67%、-4.81%和-4.47%。 全球中小盘市场表现及估值对比 交运设备 食品饮料 电子元器件 本周全球主要中小盘指数中，东证创业板和意大利中型股涨幅最高，分别涨 信息服务 3.87%和 2.78%，冠居全球。中小板与创业板超额收益方面，相比沪深 300 指数，本周中小板和创业板成分指数双双跑输大盘，分别呈现相对大盘 0.38%、1.90%的跌幅。本周全球主要中小盘指数中，法国 CAC 中小型指 数估值最高，达到 82 倍。标普 TSX VENTURE 指数和东证一部小盘股指 数市盈率最低，市盈率在 14-15 倍区间。 商业贸易 风险提示：政策预期放松低于预期，企业的盈利改善低于预期。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 本报告联系人：蔡红辉 020-8