金融市场化进程居民消费影响的实证分析.docVIP

金融市场化进程对居民消费影响的实证分析 　　21世纪初的第五次和第六次人口普查时，我国进入了典型的老龄化社会。而我国居民消费率的变化却呈现出与之相反的走势：20世纪七、八十年代居民消费率大约在60%左右徘徊，之后便出现回落趋势，到2007年这种下降趋势达到顶峰，相比2000年的%下降了个百分点到%。由此看出，随着我国人口结构由年轻型到成年型再到老年型，我国居民消费率呈现出了逐渐下降的趋势，虽然引起居民消费率变化的因素很多，但人口结构的转型与此关系最大。基于此，本文将着眼于金融深化和人口结构共同作用于居民消费的视角，探究三者之间的相互影响机理和结果。 　　文献综述 　　有关人口结构影响居民消费的研究文献针对中国人口结构变化与高储蓄低消费特征，国内外学者的解释不尽相同。Leff采用了计量经济学方法，研究了人口抚养比和储蓄率的关系，研究表明人口抚养比对储蓄率有显著影响，具体表现为居民储蓄率随着少儿人口和老年人口抚养比的提高而降低，并且Leff认为人口抚养比的上升是导致一些欠发达国家收入提高同时储蓄率下降的主要原因。莫迪利安尼通过时间序列模型进行实证检验发现，在近50年的时间里，中国居民储蓄率与人口负担系数存在明显的均衡关系，他们认为人口结构的变化是中国高储蓄率和低消费率并存的重要原因之一。Horioka等采用GMM实证方法对中国省际面板数据做了考察，发现人口抚养比并不会显著影响储蓄率。K