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第三节 利息率 利息率的分类 利息率的分类 利息率的分类 利息率的分类 二、利率的影响因素 二、决定利率高低的基本因素 当需求增加时，需求曲线右移，形成新的均衡点（上移点）；此时供应增加，供应曲线水平下移，又形成新的均衡点（下移点）。如此反复，均衡点上下波动。价格围绕价值上下波动。 供应和需求是影响利率的最基本因素，除此以外， 经济周期、 通货膨胀、 财政货币政策、 国际政治经济、 利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。 三、未来利率水平的测算 纯粹利率 无风险、无通货膨胀条件下的平均利率，即货币时间价值； 受社会平均利润率、资金供求关系、国家宏观调控影响； 通常以短期国库券利率替代。 通货膨胀附加率 为补偿因通货膨胀导致货币购买力下降的损失，而在纯粹利率基础上的附加报酬； 风险附加率 违约风险附加率 变现力风险附加率 到期风险附加率 违约风险附加率 违约风险：投资者承担的债务人到期无法还本付息的可能性； 国库券没有违约风险。 变现力风险附加率 变现力风险：预期难以以合理的价格转化为现金的风险 到期风险附加率 到期风险：因到期时间长短不同而形成的利率变动的风险； 受到期风险影响，长期利率高于短期利率； 再投资风险：短期债券投资者在债券到期时，由于市场利率下降，难以找到当初相当于长期债券投资获利水平的投资机