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风电投资决策论文 　　在2014年3月召开的全国两会上，国家发改委工作报告提出，今年要继续进行资源性产品等价格改革，其中就将“适时调整风电上网价格”放在首位。同年9月，国家发改委价格司下发了调整风电上网电价的征求意见稿，并开会征求各方意见。征求意见稿拟将风电四类资源区标杆电价以2015年6月30日为界，从之前的元/kWh、元/kWh、元/kWh、元/kWh，调整为元/kWh、元/kWh、元/kWh、元/kWh。并在此调整基础上区别对待，将福建、云南、山西三省电价由元/kWh调整为元/kWh；将吉林、黑龙江省电价统一调整为元/kWh。在此背景下，众多开发商加大风电项目的开发力度，争着要赶在“”期限之前抢上项目，风电市场现“抢装”现象，导致整个风电项目基建产业链价格出现异动。 　　风电电价调整原因 　　一、风电项目建设成本下降 　　近年来，随着风电行业技术的不断进步，风电机组设备价格已经明显下降，风电项目建设成本亦随之降低。在2009年《关于完善风力发电上网电价政策的通知》发布之时，风电项目的造价约为9500元/kWh，而目前风电项目建设成本仅需7500/kWh－8000元/kWh。风电项目建设成本的下降为风电标杆电价下调打开了空间。二、国家财政补贴压力增大对于风电上网电价下调的另一个影响因素就是脱硫煤标杆电价的下调。由于脱硫煤电价下调约一分钱，意味着2014年9月1日之后风电每多发一度电，财政部就要比以前多补一分钱。2013年我国风电发电量超过了1400亿kWh，如果每度电多补一分钱，这就意味着财政部要多补14亿元。而在光伏和风电装机规模逐渐扩大，可再生能源基金盘子短时间内既定的情况下，补贴所面临的压力也随之逐渐增大，因此风电电价下调也是大势所趋。 　　“抢装”的原因及影响 　　此次电价调整设想方案拟适用于2015年6月30日之后投产的风电项目，而在此之前核准、并网项目标杆电价不变。因此，运营商在这段期间内积极“跑马圈风”，并加快已审批项目的建设并网速度，目前已经出现风电机组抢装潮。据《中国产经新闻报》的报道，由于短期内的市场需求剧增，风电产业链相关产品价格快速上扬，原材料价格平均上涨幅度已达到15%，叶片供应商要求2015年价格将再上涨10%—15%，风电机组塔筒也从2014年9月中旬开始出现价格上扬，塔筒价格已接近9800元/吨。而根据北极星风力发电网的统计数据，风电机组的平均价格已经从2013年的4000元/kWh一下飙升至约4300元/kWh。除此之外，由于市场上风电机组安装用的塔吊数量有限，施工单位亦纷纷趁机涨价，且施工工期较紧张，从而导致建安费也出现了一定程度的增长。 　　“抢装”的合理性分析 　　本节以江苏省某风电项目为例，分析该项目目前有无“抢装”必要。项目基本情况：风电场规模100MW；概算投资为80000万元，投资分为风电机组机组费、其他设备费、安装工程费、土建工程费、辅助工程费、其他费用等几部分。项目投资构成及比例见表1。一、现行电价下项目收益分析该项目按运营期为20年；项目资本金比例20%，贷款年有效利率按%，按等额还本付息方式还款15年；维修费率按第1－5年1%、第6－10年%、第11－20年2%；材料费按每年25元/kW，其他费用按每年60元/kW；年有效利用小时数为1900h。在现行电价元/kWh条件下计算项目的效益情况，结果见表2。从计算的收益情况表中可以看出，在总投资80000万元、现行电价元/kWh的条件下，项目的年平均利润为万元，自有资金内部收益率约为%，具有一定的盈利能力。 　　二、电价下降后项目收益分析 　　在总投资不变的情况下，当电价由现行的元/kWh下降2分钱后，重新计算项目的收益情况，具体收益情况见表3。从计算结果可以看出，在建设投资80000万元、电价下调至元/kWh的条件下，项目的自有资金内部收益率将下降至%，仅略高于8%的基准收益率，说明电价下调后项目基本处于社会的平均收益水平，同时也说明征求意见稿中将江苏地区的风电上网电价下调2分钱具有一定的合理性。 　　三、建设成本上升对收益的影响分析 　　“抢装”导致的建设投资变化情况 　　通过第二小节的分析可以知道，目前由于抢装潮的出现，导致了风电投资项目建设成本的上升。2013年风电机组的价格约为4000元/kWh，个别企业甚至还曾报出3800元/kWh的低价，然而在目前“抢装潮”的影响下，风电机组价格已疯涨至4300元/kWh，其他风电机组相关设备价格上涨约%，根据近期施工招标情况，安装施工费用上半年上涨约5%。在目前“抢装”的背景下，该项目建成投资大约要上涨%，即总投资约为84000万元，具体投资构成见表4。 　　“抢装”投资增加后的收益 　　在其他条件不变的情况下，由于“抢装”导致项目的建设投资由80000万元增加到84000