海通证 券_20160809_海通证 券选股因子系列研究（十四）：交易行为的波动和股票预期收益.pdfVIP

[Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 金融工程专题报告 2016 年08 月09 日 [Table_Title] 选股因子系列研究（十四）——交易行为的 相关研究 [Table_ReportInfo] 《风险平价（Risk Parity ）策略在FOF 中 的应用5》2016.08.05 波动和股票预期收益 《绝对收益策略系列研究之二——商品 [Table_Summary] 期货套利策略》2016.08.03 股票的成交量反映了投资者对股票投资价值的认可程度，根据流动性溢价理论，成 《抽丝剥茧与Alpha 提纯 ——基于风险 因子剥离的FOF 择基逻辑》2016.07.24 交量低的股票会获得流动性补偿。大量的实证研究发现，流动性水平的一阶矩（日 均成交额、日均换手率）和股票未来的收益有着强烈的负相关关系。实际上，成交