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2008.9 股利分配 2005-9 湖南科技大学商学院 第九章 股利分配 第一节 股利理论 利润分配理论是人们对企业利润分配的客观规律的科学认识与总结。 利润分配理论有不同的观点，从而有不同的流派，股利无关理论与股利相关理论是其中最具代表性的两大流派。 股利理论 1、股利无关理论 公司股利政策不会影响公司股票价格，股利发放与股票价格无关，也就是与公司价值无关。 MM认为，在完善的资本市场中，公司价值由公司的资产获利能力和管理水平所决定，而与公司股利政策无关。 股利理论 完善资本市场需满足一系列严格的假设条件： 1、任何一个证券买卖者都不能影响市场价格 2、信息对称 3、交易成本为零 4、无税 5、理性人 6、对股利和资本利得无偏好 7、投资者对公司未来充满信心 8、公司只发行一种股票 股利理论 2、股利相关理论 公司股利政策会影响公司股票价格，股利发放与股票价格相关，也就是与公司价值相关。公司价值不仅由公司的资产获利能力和管理水平所决定，而且与公司股利政策相关。 代表性观点：：“在手之鸟”理论；信号传递理论；税差理论；代理理论。 第二节 股利支付的程序与种类 税后利润的分配程序 抵补被没收的财产损失，支付违反税法规定的各项滞纳金及罚款。 税后补亏。 提取法定盈余公积。 提取公益金。 分配优先股股利。 提取任意盈余公积金。 支付普通股股利。 股份公司向股东支付股利，其过