第4节 金亮融衍生产品.pptVIP

第四节 金融衍生产品 一、期权与权证 1、Options期权 一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格〕出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。 期权的买方行使权利时、卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利．此时买方只是损失权利金，同时卖方则赚取权利金。 总之，期权的买方拥有执行期权的权利、无执行的义务；而期权的卖方只有履行期权的义务。 例1： 股票期权 一投资者以2元权利金买进了一份包钢股份执行价格为3元/股的看涨期权合约。该合约就赋予投资者以3元/股的价格买进股票的权利。如果股价下跌，则对其不利，他可以放弃权利，重新以更低的价格买进。 期货期权 一投资者以20元权利金买进了一份501执行价格为1600元/吨的看跌期权合约，该合约就赋予投资者以1600元/吨的价格卖出小麦的权利。 2、期权构成因素 执行价格（又称履约价格〕 权利金（期权费） 履约保证金 看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。 3、期权种类 按执行时间的不同，期权主要可分为两种，欧式期权和美式期权。 欧式期权，是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被采用。 美式期权，是指可以在成交后有