第2章货币市场20090601..ppt

（二）同业拆借市场的参与者 同业拆借市场的主要参与者是商业银行，它既是主要的资金供应者，又是主要的资金需求者。 非银行金融机构如证券经纪商、互助储蓄银行、储蓄贷款协会等也是同业拆借市场的重要参与者。此外，外国银行的代理机构和分支机构也是同业拆借市场的参与者。 国际货币市场中，代表性的拆息率有以下四种：伦敦银行间同业拆放利率（LIBOR）、新加坡银行间同业拆借利率和香港银行间同业拆借利率、美国联邦基准利率。其中， LIBOR已成为国际金融市场的关键利率 （二）回购协议市场的信用风险 如果到约定期限后交易商无力购回证券，客户只有保留这些抵押品。但如果适逢债券利率上升，则手中持有的证券价格就会下跌，客户所拥有的债券价值就会小于其借出的资金价值；如果债券的市场价值上升，交易商又会担心抵押品的收回，因为这时其市场价值要高于贷款数额。 （二）票据的特点 票据是一种完全有价证券 票据是一种设权证券 票据是一种要式证券 票据是一种流通证券 （二）银行承兑汇票市场分为初级市场和二级市场 初级市场：即银行承兑汇票的发行市场，银行承兑汇票不仅在国际贸易中运用，也在国内贸易中运用。 二级市场：即银行承兑汇票市场的流通市场。银行承兑汇票被创造后，银行既可以自己持有当作一种投资，也可以拿到二级市场上出售。 2.大额定期存单一般由较大的商业银行发行，主要是由于这些机构信誉