第4章资本成本六与资本结构.pptVIP

* * * * * * * * * * This material is found at the beginning of the chapter. * * ★ §4.1 资本成本 §4.2 杠杆原理 §4.3 资本结构 第四章 资本成本与资本结构 * * 理解资本结构的意义； 理解资本成本与资本结构的关系； 掌握资本结构的影响因素； 掌握确定可行资本结构的方法 。 本节学习目标 * * 在金融市场上，企业组织可以通过各种资金来源渠道筹集所需要的资金。 企业组织资产负债表右边列示了各种资金来源。 为了合理地筹集资金，企业组织各种资金来源之间必须保持合理的比例关系。各种资金来源组成的比例关系，称之为资本结构。（注：资本结构包括期限结构、属性结构，我们主要研究属性结构） 资本结构是财务管理研究的一个重要主题。 资本结构 * * 企业组织筹资的目标就要使得企业的综合资本成本最低。 所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。 更严谨来讲，应该用“可行资本结构”而不是用“最优（佳）资本结构”是因为公司理财实践难以穷尽所有的筹资方案，即使能够穷尽所有筹资方案，这些筹资方案在实践中也未必都可行，它们可能受到现实金融市场的制约。 企业的财务经理人只能面对当时现实的金融市场选择现实可行且合理的筹资方案。 资本结构