化肥行业2019年度信用展望.PDFVIP

新世纪评级 2019 年度行业信用评级展望 化肥行业 稳定 化肥行业2019 年度信用展望 工商企业评级部 覃斌 2018 年以来化肥行业供需格局得到改善，化肥行业景气度回升，主要化肥产品价格 高位企稳，行业内企业盈利能力改善，尤其是部分龙头企业盈利水平明显提升，全行业 财务风险有所下降。但我国化肥行业形势依旧严峻，行业产能供大于求的总体格局并未 改变，且由于缺乏国际竞争力出口受到抑制。行业政策方面，2018 年淘汰化肥行业落后 产能、推动行业整合仍持续推进，关税和增值税下调对行业形成一定程度的利好。 从化肥行业内已发债企业来看，发债企业主要为各省市内化肥龙头企业，区域地位 稳固，市场份额较高。2018 年1-11 月，化肥行业发行债券的主体7 家，合计发行8 只 超短期融资券、3 只短期融资券和3 只中期票据。截至2018 年11 月末，化肥行业仍在 存续期内的债券发行主体共计14 个。20