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第三章 远期和期货的定价Ⅱ——期货合约 第三章Ⅱ 期货合约 第一节 期货交易概述 第二节 期货价格 第三节 期货交易策略 第四节 几种主要的金融期货合约 期货交易的产生与发展 期货合约的含义及分类 期货交易的特征 期货市场的功能 期货交易的产生与发展 现代期货交易产生于19世纪中期的美国。 1848 年芝加哥的82 位商人发起并组建了芝加哥期货交易所（ Chicago Board of Trade，CBOT ），给交易者提供了一个集中见面寻找交易对手的场所，交易双方通过签订远期合同，以事先确定销售价格，确保利润。1865年，芝加哥期货交易所又推出了标准化的协议，将除价格以外所有的合同要素标准化，同时又实行保证金制度，交易所向立约双方收取保证金，作出履约保证。远期交易也随之发展为了现代期货交易。 期货交易最早源于农产品买卖，直到20世纪70年代初才产生了金融期货。1972年美国芝加哥商品交易所（CME）成立了国际货币市场（IMM），推出外汇期货交易；1975年10月， CBOT首创了利率期货交易。 世界三大金融期货中心：CME；CBOT；LIFFE（伦敦国际金融期货交易所） 目前全球最大的期货交易所当属2007 年7 月CME 与CBOT 合并后形成的CME GROUP 交易所，2006 年两家交易所交易的合约总数加起来超过了22 亿份，合约总名义本金超过1000 万