第03章光芒资本成本.ppt

财务管理第三章 资本成本与资本结构 本章内容 一、资本成本的意义 1.资本成本概念 是指企业为筹集和使用长期资金而付出的各种费用。 资本成本的形式 个别资本成本： 用于选择某种资金来源方式 综合资本成本： 用于资本结构决策 边际资本成本： 用于追加资本结构决策 第一节 资本成本 2.资本成本的内容 资本筹集费： 是指企业为筹集长期资金而付出的各种费用。 如：印刷费，发行手续费，公证费，担保费，资信评估费，广告费等。 资本使用费： 是指企业为使用长期资金而付出的各种费用。 如：银行借款，发行债券的利息，发行股票的股利等。 一、资本成本的意义 一、资本成本的意义 第一节 资本成本 第一节 资本成本 第一节 资本成本 第一节 资本成本 （5）债券成本 （5）债券成本 ● 权数（Wj）的确定方法 账面价值法：依据企业的账面价值来确定权数。 优点：数据易于取得，计算结果稳定，适合分析过去的筹资成本。 缺点：市价与账面价值严重背离时，计算结果不符合实际，不利于作出正 确的决策。 市场价值法：以股票、债券的现行市场价值确定权数。 优点：能真实反映当前实际资本成本水平，利于企业现实的筹资决策。 缺点：市价随时变动