第14周 期一权金融工具.pptVIP

第14周 期权金融工具 14.1期权的定义、分类及交易制度 14.2 股票期权 作业-马鞍式股票期权模型的一般化 请把马鞍式期权的投资组合策略进行一般化归纳，把上述例子中的数字用变量代替，建立马鞍式期权的收益函数，并说明马鞍式股票期权运用的原理（什么时候可以获得收益，风险有多大）。其中，假定两种期权的执行价格相同。 提示：请分别将股票目前的价格、看涨期权的权利金、看跌期权的权利金、期权执行价格、期权购买数量等参数进行变量化，然后考察同时购买看涨期权和看跌期权的马鞍式投资组合的收益（y)如何随着目标股票未来的价格(x)的变化而变化。 思路：分别在变量设定的前提下，建立看涨期权和看跌期权的收益函数；然后再叠加两条收益曲线获得马鞍式投资组合的收益函数。 案例总结： 适合长线股票投资者并愿意承受持有股票的风险 适当地运用可令长线投资回报率提升 可在心目中高价位(执行价)沽貨和发挥指定价位套利功能。 当股价轻微下跌時，期权金亦可弥补部份股价损失。 5.卖出认沽股票期权 （卖出看跌股票期权：以心里低位为执行价卖出看跌期权） 投资者持有存款: 想在目标价位持有某一只股票 想收取存款利息之余再增加收益 增加額外收入同时愿意趁低吸纳股票 投资者希望在心目中价位$75长线持有一手D股(1,000股)，該股现价$78.3。要实现上述 策略，投资