第八章 流动智资产管理.pptVIP

第十三章 流动资产管理 第一节 现金管理 一、公司持有现金的动机 二、公司持有现金的成本 三、最佳现金持有量 四、现金的日常管理 一、公司持有现金的动机 交易动机：正常生产经营需要 预防动机：偶发因素需要 投机动机：投资继续要 二、公司持有现金的成本 持有成本：管理费用及丧失的再投资收益 转换成本：证券变现次数×每次转换成本 注：按总委托成交额计算的费用不予以考虑。 短缺成本：丧失购买能力 信用损失和失去折扣优惠 丧失偿债能力 现金持有量与再投资收益成正比、与转换成本和短缺成本成反比、与管理费用关系不大。 三、最佳现金持有量 现金周转期模式 存货模式 成本分析模式 随机模式 （一）现金周转期模式 1. 现金周转期： =存货周转期＋应收账款周转期－应付账 款周转期 例：某公司原料购买和产品销售均采取赊销方式，应付款平均付款天数为３０天，应收款的收款天数为３０天，而平均存货期限为８０天。 周转期越短，所需现金越少。 ２．现金周转率 　　　=３６０／现金周转期 周转率越高，所需现金越少。 ３．目标现金持有量 　　　=公司年现金需求总额／现金周转率 要求：假设材料采购与销售产生的现金流在数量上一致。 （二）存货模式 出发点：成本最低。管理费用？机会成本？转换成本（两部分