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* * 第五章 金融衍生产品 第一节 金融期货与期权一、期货(Futures)与金融期货（一）期货及金融期货的定义 期货，又称商品期货合同。商品期货合同之所以能成为金融市场上公开交易的有价证券，成为证券投资的重要工具，主要是因为，商品期货合同是标准化的、非个性化的合同，这一性质主要体现在以下四个方面： 1．统一的品级 2．规范的交易单位 3．指定的交割月份 4．交割方式 期货交易是指买卖双方约定在将来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的交易方式。  期货交易与现货交易相比，有如下特征：（1）交易对象不同（2）交易目的不同（3）了结方式不同 二、期权(Option)与金融期权（一）期权与金融期权的定义 期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。  期权交易就是对这种选择权的买卖。金融期权是指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。 第二节 可转换证券一、可转换证券(Convertible bond)的定义 可转换证券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。 两类(1)可转换债券; (2)可转换优先股票。 二、可转换证券的特点1．可以转换成普通股票。2．有事先规定的转换期限；3．身份随着证券的转换而相应转换；4．可转换证券的市场价格变动比一般债券频繁。 三、可转换证券的要素（一）转换比例 指一定面额可转换证券可转换成普通股的股数。转换比例＝可转换证券面值 / 转换价格（二）转换价格 指可转换证券转换为每股普通股份所支付的价格。转换价格＝可转换证券面值 / 转换比例（三）转换期限 指可转换证券转换为普通股份的起始日至结束日的期间。发行公司规定某一具体年限，在这有效期限之内，允许持有者按转换比例或转换价格转换成股票。 第三节 其他金融衍生工具一、认股权证(Warrant)（一）认股权证的定义 认股权证是指由股份有限公司发行的、能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司普通股票的选择权凭证，其实质是一种普通股票的看涨期权。 （二）认股权证的要素 1．认股数量 2．认股价格 3．认股期限（三）认股权证的发行