第五章 外汇市场与外匹汇交易实务.pptVIP

第五章 外汇市场与外汇交易实务 外汇市场 外汇业务 第一节　外汇市场 一、外汇市场的概念: 由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。 外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖 不同币种的外汇之间的买卖 外汇市场的特征： 外汇市场全球一体化 外汇市场24小时昼夜运行 二、外汇市场的类型： （1）零售市场---客户市场 ： 外汇银行和客户之间进行交易的市场 批发市场---同业市场 ：外汇银行之间买卖外汇而形成的市场 （ 90％） （2）有形市场：有具体交易场所的市场 无形市场：没有具体的交易场所，外汇交易人只是通过电报、电话、电传、计算机终端等通讯方式进行交易的外汇市场。目前，无形市场是外汇市场的主导形式 （3）官方市场、自由市场、外汇黑市和平行市场 （4）即期外汇市场、远期外汇市场 三、外汇市场的构成 外汇指定银行：央行批准或指定可经营外汇业务的银行。 外汇经纪人：以赚取佣金为目的，专门为客户介绍、联系外汇买卖的中间商。 中央银行：交易的目的既非获利也非保值，而是实施外汇干预 顾客：包括进出口商、外汇投机者及其他 在交易者间的交易层次有： 银行与顾客间的外汇交易：（零售市场） 在这类交易中，顾客是主动交易的一方，银行是被动交易方 银行同业间的外汇交易：（批发市场） 银行与在某一交易日在某种外币的买入与卖出量间的差额，被称为头寸 外汇银行在某交易日买入量多于卖出量称为多头或超买，买入量少于卖出量称为空头或超卖。 1994年4月4日，银行间外汇市场（即中国外汇交易系统）正式启动运营。银行间市场主要为外汇指定银行平补结售汇头寸余缺及其清算提供服务。 4月5日增设港币交易，1995年3月1日开办日元交易。2002年4月1日增加欧元交易。2005年5月18日开办了8种外币对交易。8月15日推出远期外汇交易。2006年1月4日引入了询价交易。 如：某外汇银行某日美元交易情况如下： 　 银行为轧平头寸，需在银行同业间进行外汇交易，即在同业间进行头寸抛补，当然银行也会出于投机、套利、套汇等目的从事同业交易。 银行与中央银行间的交易： 中央银行干预汇市时，一般的交易对手为外汇银行 当外汇汇率上涨高于期望值时，中央银行向外汇银行出售该种货币，使其汇率下跌； 当某种外汇汇率下跌低于期望值时，中央银行会从外汇银行处购入该种外币，使其汇率上升。 第二节 （传统）外汇交易 一、即期外汇业务 二、远期外汇业务 三、套汇交易 四、掉期交易 五、套利交易 六、套期保值 七、外汇投机 一、即期外汇业务 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction)，又称现汇交易，是指买卖双方成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。 交割日期： 　　1.成交当日交割 　 2.成交后一个营业日交割 　 3.成交后两个营业日交割（这是标准的即期外汇交易，大部分即期交易采用这种方式） 4.若遇节假日，交割日顺延 划分：电汇、信汇、票汇 电汇：用电报或电传通知 这种方式，由于银行不存在占用客户资金的问题，所以，其汇率最高。 电汇汇率是两国货币真实比价的反映，一般被看做是标准汇率。 各国公布的外汇牌价，除另有注明外，一般都是电汇汇率，其他汇率都是以电汇汇率为基础计算出来的。 信汇：由银行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理付出外汇业务。 它同票汇相似，存在一个邮程期间可以占用客户资金的情况。 所以，信汇汇率通常低于电汇汇率。 票汇：由汇款人自行邮寄或携带汇票出国，以凭票取款的一种汇款方式。 银行承办票汇业务时，可以利用客户资金大约一个航空邮程的时间。 因此，票汇汇率低于电汇汇率相当于一个航空邮程的利息。 即期汇率的套算 若美元既为标准货币也为标价货币 例如：1英镑=1.5080-90美元 1美元=1.2680-90瑞士法郎 计算英镑对瑞士法郎的汇率。 英镑对瑞士法郎的买入汇率为： 1.5080×1.2680=1.9121瑞士法郎 英镑对瑞士法郎的卖出汇率为： 1.5090×1.2690=1.9149瑞士法郎 若美元为基准货币 例如：1美元=1.2680-90瑞士法郎 1美元=7.7920-40港币 计算瑞士法郎对港币的汇率。 瑞士法郎对港元的买入汇率为： 7.7920÷1.2690=6.1403港币 瑞士法郎对港币的卖出汇率为： 7.7940÷1.2680=6.1467港币 套汇交易（Arbitrage） （1）直接套汇（两角、两地套汇） 利用两个不同地点外汇市场之间某种货币汇率差异，同时在这两个外汇市场上，一面卖出一面买进这种