第七八章 汇率决定理论..ppt

第七章 汇率决定理论 第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定 思考：人民币“怪不怪？ 人民币陷入了一种怪圈：感觉不到人民币兑美元升值带来的购买力增强，却在现实生活中感受到人民币购买力日益削减的无奈。一方面，人民币兑美元不断升值，与2005年7月21日人民币汇改前汇率相比，人民币兑美元已经升值了9%。另一方面，国内通货膨胀形势严峻，昨日公布的8月份居民消费价格指数同比上涨6.5%，创10年新高，猪肉、蔬菜、房产等价格的上涨让更多人切身体会到“钱越来越不值钱”。 “一国货币的价值可以有两种不同的表现形式，一种是对外价值，另一种是对内价值，对外价值的主要表现为其能换取多少外币，货币的对内价值就是货币的购买力。” 所谓的人民币升值也仅仅是人民币相对于美元、日元和港元等货币的升值，相对于欧洲货币甚至是贬值的。自汇改以来，人民币兑欧元贬值了约3%。，同期美元指数（综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度）贬值9.2%。这似乎暗示着人民币兑美元自汇改以来的升值其实只是美元贬值的结果。 对外升值和对内贬值其实就是强势货币和通货膨胀 的共存。在过去5年里，印度的通货膨胀率是全球平均水平的2倍，与此同时，印度货币升值了10%。 自启动人民币兑美元升值机制以