经济性评价好方法1.docVIP

PAGE PAGE 135 四 TOC \o 1-4 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc534481270 4. 项目经济性评价方法 PAGEREF _Toc534481270 \h 106 HYPERLINK \l _Toc534481271 4.1 绝对经济效益评价指标和方法 PAGEREF _Toc534481271 \h 106 HYPERLINK \l _Toc534481272 4.1.1 投资回收期法 PAGEREF _Toc534481272 \h 106 HYPERLINK \l _Toc534481273 1. 静态投资回收期 PAGEREF _Toc534481273 \h 106 HYPERLINK \l _Toc534481274 2. 动态投资回收期 PAGEREF _Toc534481274 \h 107 HYPERLINK \l _Toc534481275 3. 补充内容：一个特例 PAGEREF _Toc534481275 \h 108 HYPERLINK \l _Toc534481276 4.1.2 现值法 PAGEREF _Toc534481276 \h 109 HYPERLINK \l _Toc534481277 1. 净现值NPV(net present value) PAGEREF _Toc534481277 \h 109 HYPERLINK \l _Toc534481278 ? 净现值函数NPV(i) PAGEREF _Toc534481278 \h 111 HYPERLINK \l _Toc534481279 ? 累计现金流量曲线图 PAGEREF _Toc534481279 \h 113 HYPERLINK \l _Toc534481280 2. 净现值率 PAGEREF _Toc534481280 \h 115 HYPERLINK \l _Toc534481281 3. 净将来值NFV PAGEREF _Toc534481281 \h 117 HYPERLINK \l _Toc534481282 4. 净年值NAV PAGEREF _Toc534481282 \h 117 HYPERLINK \l _Toc534481283 5. 费用现值，费用年值（属于相对指标评价） PAGEREF _Toc534481283 \h 118 HYPERLINK \l _Toc534481284 4.1.3 收益率法 PAGEREF _Toc534481284 \h 120 HYPERLINK \l _Toc534481285 1． 内部收益率 PAGEREF _Toc534481285 \h 120 HYPERLINK \l _Toc534481286 2． 外部收益率ERR PAGEREF _Toc534481286 \h 131 HYPERLINK \l _Toc534481287 4.1.4 投资收益率 PAGEREF _Toc534481287 \h 133 4. 项目经济性评价方法 对项目的经济性评价分为两种：(1)绝对效果评价，是用来评价单个项目是否具有经济可行性。(2)相对效果评价，是用来从各个方案之中选优。下面首先介绍绝对效果评价指标，主要有：项目投资回收期、净现值NPV、内部收益率IRR。 4.1 绝对经济效益评价指标和方法 4.1.1 投资回收期法 投资回收期 (Payback Time, Payback Period), 又叫投资返本期或投资偿还期。所谓投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。这里所说的净收益主要是指销售利润，此外还包括折旧、摊销等。全部投资包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资金。 计算投资回收期(以年为计算单位)一般从建设开始年算起，如果从投产年或达产年算起，应予以注明，以免产生误会。 1. 静态投资回收期 是在不考虑资金时间价值条件下，以项目净现金流入回收项目全部投资所需要的时间。其计算公式如下： CI：现金流入 CO：现金流出量; (CI－CO)t：第 t 年的净现金流量 Pt：静态投资回收期(年) 已知项目的现金流量表或图，通过累计净现金流量的计算可以求得Pt 判别准则： 根据同类项目历史数据和投资者意愿确定基准投资回收期Pb,则判别准则为。 Pt=Pb,项目可以考虑接受 PtPb,项目应予以拒绝。 例4－1: 某项目的现金流量如表4－1,试计算投资回收期,若基准投资回收期Pb=4年,判断其在经济上的合理性。 表4－1 0 1 2 3 4 5 总投资 6000 4000 销售收入 5000 6000 800