第三章勇 财务分析.ppt

2、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元） 项目 年初数 年末数 资产 400 500 负债 225 300 所有者权益 175 200 该公司2008年实现利润25万元。 要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。 净资产收益率=25/[(175+200)/2]=13.33% 总资产净利率=25/[(400+500)/2]=5.56% 年初资产负债率=225/400=55.125% 年末资产负债率=300/500=60% * 股东权益报酬率 净利润 股东权益报酬率=股东权益平均总额 ×100% 股东权益平均总额 =（股东权益年初数＋股东权益年末数）/2 二、与销售有关的盈利能力分析 销售净利率 净利润 销售净利率=销售收入净额×100% 销售毛利率 销售收入-销售成本 销售毛利率= 销售收入 ×100% 三、与股本有关的盈利能力分析 每股利润 净利润-优先股股利 每股收益=发行在外的普通股平均股数? 每股现金流量 经营活动现金净流量-优先股股利 每股收益=发行在外的普通股平均股数? 每股股利 现金股利总额-优先股股利 每股股利=发行在外的普通股股数? 股利发放率 每股股利 股利发放率=每股利润 每股净资产 股东权益总额 每股股利=发行在外的股票股数? 市盈率 每股市价 市盈率=每股利润 ★每股未分配利润 =未分配利润/年度末普通股股份总数 ★每股可分配利润 =可分配利润/?年度末普通股股份总数 ★每股现金含量 =经营活动产生的现金流量净额/年度末普通股股份总数? ★每股负债比（%）=负债总额/总股本? 第五节 企业财务状况的综合分析 杜 邦 分 析 体 系 杜邦分析法（The Du Pont Analysis Method）就是利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的方法。这种方法系由美国杜邦公司最先采用的，故称杜邦分析法。利用这种方法可把各种财务指标间的关系绘制成杜邦分析图。 杜邦分析法是以净资产收益率为龙头,以总资产收益率为核心,将偿债能力、资产营运能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况。 ： 杜邦分析图 净资产收益率 总资产收益率 权益乘数 主营业务利润率 (销售净利率） 总资产周转率 净利润 主营业务收入 主营业务收入 资产总额 ? ? ÷ ÷ 资产总额 = 股东权益 =1/(1-资产负债率) 杜邦分析图中，包含以下几种主要的指标关系： 净利润 净利润 资产总额 净资产收益率=股东权益= 资产总额 ? 股东权益 =总资产收益率 ? 权益乘数 净利润 主营业务收入 总资产收益率= 主营业务收入 ? 资产总额 =销售净利率 ? 总资产周转率 资产总额 1 权益乘数= 股东权益 =1-资产负债率 净资产收益率=销售净利率?总资产周转率?权益乘数 从杜邦分析图中可以看出，净资产收益率与企业的销售规模、成本水平、资产营运、资本结构有着密切的联