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第四章 投资估算与资金筹措第一节 投资估算概述 一、项目总投资的含义及构成 1. 项目总投资的含义 项目总投资是指工程项目从筹建期间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。 2. 资产形成 根据资本保全原则和企业资产划分的有关规定，项目在交付使用时，项目的全部投资形成以下资产： 固定资产 无形资产 其他资产 流动资产 建设投资是指在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用 建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息及手续费、承诺费、管理费等 流动资金是项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金 区分“总投资”构成 项目评价用的项目总投资 建设投资＋建设期利息＋流动资金 计算资本金基数的总投资 建设投资＋建设期利息＋铺底流动资金 铺底流动资金指流动资金中的非债务资金，占全部流动资金的30%。 二、投资估算的要求 工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高或者降低估算标准，不高估冒算或漏项少算； 选用指标与具体工程之间存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或者调整； 投资估算精度应能满足投资项目前期不同阶段的要求。 三、投资估算的作用 投资估算是投资决策的依据之一 投资估算是制定项目融资方案的依据 投资估算是进行项目经济评价的基础 投资估算是编制初步设计概算的依据，对项目的工程造价起控制作用 第二节 建设投资估算 一、建设投资估算依据 专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件； 专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数 拟建项目各单项工程的建设内容及工程量 部门或行业制定的投资估算办法和估算指标 拟建项目所需设备、材料的市场价格 二、 建设投资的简单估算法 1. 扩大指标估算法 单位生产能力估算法 式中 Q1—已完项目或设备装置的生产能力； Q2—当前项目或设备装置的生产能力； I1—已完项目或设备装置的投资额； I2—当前项目或设备装置的投资额； f—不同时期、不同地点的综合调整系数。 项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算简便迅速，但精确度较差。 使用这种方法要求拟建项目与所选取的已建项目相类似，仅存在规模大小和时间上的差异。 2）生产能力指数估算法 根据已完的、性质类似的项目或设备装置的投资和生产能力估算当前项目或设备装置的投资额。计算公式为： 式中： I1—已完类似项目或设备装置的投资额； I2—当前项目或设备装置的投资额； Q1—已完类似项目或设备装置的生产能力； Q2—当前项目或设备装置的生产能力； n—生产能力指数，0≤n≤1； f—不同时期，不同地点的综合调整系数。 采用这种方法时，当前项目或设备装置的生产能力与类似已完项目或设备装置的生产能力相差不宜大于50倍；当增加相同设备容量扩大规模时，n值取0.6~0.7；增加相同设备数量扩大规模时，n值取0.8~0.9。若已完类似项目或设备装置的规模和当前项目或设备装置的规模相差不大，生产规模比值在0.5~2之间，则指数n的取值近似于1。 2. 比例投资估算法 比例系数是从已建类似装置的统计数据中总结出来的。 1)以拟建项目的设备购置费为基数进行估算 式中C ——拟建项目的建设投资额； E——拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费； P1、P2、——已建项目中建筑工程费、安装工程费和工程建设其他费用占设备购置费的百分比； f1 、f2、——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等综合调整系数； I——拟建项目的其他有关费用。 2) 以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算 C = E (1+f1 P1+f2 P2+f3 P3+?) + I 式中： C—拟建项目总投资额； E—拟建项目某个装置或某项费用； P1, P2, P3—各专业工程费用占某装置或某项 费用的比例(%)； f1, f2, f3—不同时期，不同地点综合调整系数； I—拟建项目的其他费用。 3.系数估算法 1）朗格系数法 以设备购置费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设投资。计算公式为： 2）设备与厂房系数法 在拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算的基础上，其他专业工程参照类似项目的统计资料，与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的则以厂房土建投资系数计算，两类投资加起来，再加上拟建项目的其他有关费用，即为拟建项目的建设投资。 【例】某项目工艺设备及其安装费用估计为2