第四章流动资合产管理.pptVIP

第一节 流动资产管理概述 一　流动资产的概念和组成 第二节 现金管理 　一、现金管理概述 　　1、现金和有价证券的概念 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。 包括：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票 有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。 包括：国库券、可转让存单、商业票据 2、企业持有现金的动机 支付动机——为了满足日常业务的需要 预防动机——为了预防意外紧急事项 投机动机——为了用于不寻常的购买机会 3、现金管理的成本 管理成本 　　是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用。 　　特点：属固定成本 机会成本 　　是指指企业因保留一定现金余额丧失的再投资收益。 　　特点：现金持有量越大，机会成本越高。 第二节 现金管理 3、现金管理的成本 转换成本 　　是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换现金时付出的交易费用。 特点：转换成本与证券变现次数呈线性关系 　　　转换成本总额＝证券变现次数*每次的转换成本 短缺成本 　　是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。包括直接损失和间接损失 特点：与现金持有量呈负相关关系 第二节 现金管理 目标1—流动性 必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。 1、成本分析模式 　根据现金持有的相关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法 相关成本：机会成本、管理成本、短缺成本 　　　　　不考虑转换成本 图：4-2 例：4-1 2、存货模型 将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。 　　　相关成本： 现金的持有成本（机会成本） 转换有价证券的成本（现金交易成本） 公司能够确定其未来的现金需求; 现金支付在整个期间内平均分布; 利率(持有现金的机会成本)是固定不变的; 每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成本固定。 现金持有成本 使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量 当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为 二、最佳现金持有量的确定 补充例：某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1，440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证券的利率为16%， 要求计算： 1、企业目前持有现金240，000元，则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元。 2、现金的最佳持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？ 3、最低的管理成本为多少元？其中机会成本、转换成本各为多少元？ 二、最佳现金持有量的确定 1、企业目前持有现金240000元， 机会成本=240000/2×16%=19200（元） 转换成本=1440000/240000×800=4800（元） 现金管理相关总成本=19200+4800=24000（元） 2、现金的最佳持有量=（2×1440000×800/16%）＾1/2 =120000（元） 有价证券交易次数=1440000/120000=12（次） 交易时间间隔天数=360/12 =30（天） 3、最低管理成本=（2×1440000×800×16%）＾1/2 =19200（元） 机会成本=120000/2×16%=9600（元） 转换成本=1440000/120000×800=9600（元） 3、现金周转模式 现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度。 三、现金收支日常管理 （一）加速现金收款 　　图4-5 三、现金收支日常管理 （二）控制支出 使用现金浮游量 　　　银行存款余额与企业账面存款余额的差额 控制支出时间，推迟支付应付款 采用汇票付款 ，合法延期付款 第三节 应收账款管理 一、应收账款的功能和成本 功能：增加销售、减少存货 成本： 机会成本： 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。 管理成本： 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用 坏账成本： 应收账款因故不能收回而发生的损失. 第三节 应收账款管理 应收账款的机会成本的计算： （1）应收账款机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 　资金成本率一般可按有价证券利息率计算。