外汇说市场与外汇交易.ppt

* 升贴水举例： 判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值/贬值？升/贴水点数是多少？ ? 直接标价法下： 多伦多市场 即期汇率： $１＝CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： $１＝CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50 香港市场 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50 间接标价法下： 纽约市场 即期汇率： $１＝SF1.8170/80， 一个月远期汇率： $１＝SF1.8110/30， 瑞郎升水，升水点数为60/50 伦敦市场 即期汇率： ￡１＝$1.8305/15， 一个月远期汇率： ￡１＝$1.8325/50， 美元贴水，贴水点数为20/35 直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水点数 远期汇率=即期汇率-贴水点数 间接标价法下:远期汇率=即期汇率-升水点数 远期汇率=即期汇率+贴水点数 在实际外汇交易中，远期汇率总报出远期外汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。 直接标价法下，远期点数按“小/大”排列则为升水，按“大/小”排列则为贴水；间接标价法下刚好相反，按“小/大”排列为贴水，按“大∕小”排列则为升水。 升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以分析远期汇率 基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月数）×100% 例如：即期汇率为￡1=$1.8210，1个月的远期汇率为￡1= $1.8240，则英镑的升水年率为： [（1.8240-1.8210）÷1.8210] ×(12÷1) ×100%=1.9769% 该计算结果表明，如果英镑按照1个月升水30点的速度发展下去，那么英镑1年将会升水1.9769%。 远期交易的分类 远期外汇买卖按外汇实际的交割日来划分，可分为以下三种： （1）固定外汇交割日的远期外汇买卖，即交易双方商定某一确定的日期作为外汇买卖履行的交割日。这类外汇交易的交割日既不能提前，也不能推迟。 （2）确定外汇交割月份的远期外汇业务买卖。它是指交易双方商定某一月份中的任何一天可以作为外汇买卖履行日。 （3）未确定交割期的远期外汇买卖。它是指交易一方可以把在签订远期外汇合约的第三天到约定期满之间的任何一天选择为交割日。这种类型的远期外汇买卖基本上与第二种类似，是一种选择外汇交割日的远期外汇买卖，只是可选择的时间范围更宽。 择期交易，是指交易没有固定的交割日，交易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进行交割的期汇交易 择期价格的确定(即报价银行报价遵循的原则)： 报价银行买入升水货币，用择期中第一天的买入汇率；报价银行买入贴水货币，用择期中最后一天的买入汇率； 报价银行卖出升水货币，用择期中最后一天的卖出汇率；报价银行卖出贴水货币，用择期中第一天的卖出汇率。 已知某日巴黎外汇市场欧元对美元的报价为： 即期汇率 1.3820/50 3个月 70/20 6个月 120/50 根据客户下述要求报出远期汇率（直接将答案写在题后的括号中）： 买入美元，择期从3个月到6个月： 【 】 买入美元，择期从即期到6个月： 【 】 卖出美元，择期从即期到3个月： 【 】 卖出美元，择期从3个月到6个月： 【 】 1.3700 1.3700 1.3850 1.3830 　　 一家美国投资公司需要100万英镑现汇进行投资，预期3个月后可以收回投资。假设当时外汇市场上的即期汇率是： ￡l＝$1.9845／55， 则该公司即期买进100万英镑时需要付出198. 55万美元的本币投资本金。 若3个月后英镑汇率下跌，则100万英镑所能换回的美元将少于198.55万美元，即该公司遭受了汇率变动的损失。 若利用本节介绍的掉期交易，美国投资公司将能对其投资本金进行保值。 掉期交易【导入案例】 掉期交