外 意债 管 理.pptVIP

4、国际债务危机的成因 1 外债规模扩大，结构发生变化。 a、规模大 资金供给：r 资金供应政策宽松 石油 资金需求：以借外债为主发展本国经济。 b、结构 官方比重下降，商代比重上升 短期贷款占比重加大 石油、美元贷款 2 债务过不适当的发展战略 以借外债来保持国内GDP的高增长； 以借外债来弥补GDP- 经济结构有改善，出口能力没有形成，无法偿还本息 3 国际经济环境的影响 a、80年起，西方国家的第二次经济危机，减少了对发展中国家的进口， 债务国出口降低 。贸易保护政策，增加部分产品进口关税。 b、80年代初，美国里根政府采取紧缩性的货币政策，大幅度提高利率水平，借款主要是$。利率每增加1%，支付$ 30—50亿利息（负担）（由6.8上升到18.9%）。 1997年—182年拉美利率提高而多付$490一的利息。 c、美元的汇率坚挺 81年里根上台，时$对外国货币升值40% 75%的外债以$计价，所以美元升值，外债负担加重。 以上三个原因非发展中国家所能控制的。 负担很重 1985年前，发达国家将80年代初期爆发的拉美债务危机原因归咎于发展中国家自身。1985年在第24届世界经济年会上，中国代表提出了一个崭新的观点——国际债务危机发达国家也应负有一定的责任。 债务危机内在原因 有1、2、3 个方面的原因 （1）债务工业化问题——通过借债来实现工业化。 发展中国家选择经济发展模式： 第一：进口替代—只有借外债才能实现。 第二：出口导向—受国际市场影响。 （2）忽略了农业发展，外汇进口粮食、腐败等。 （3）负债国经济计划和政府等管理方面的问题。片面追求高增长，投资在见效慢、周期长、耗资大的大型项目上。 庞大的投资超过了国际财政的实际能力SI，借外债弥补之。 扩张性的财政和货币政策，导致资金外逃。 巴西 投资900以上了18个大型项目 建了100个化工厂 阿根廷 墨西哥 建了10多个核电站 5、解决国际债务危机的问题的措施和方案 债务重新安排 1 a、回购债券：允许一些国家按一定折扣以现金购回其债务。 债权国的银行免去贷款的某些条件。 债务过利用官方or私人捐赠or借入的外汇回购其债务。 债务过用官方等捐赠or介导的外汇，在一定的折扣下，埋下一定的债务。 债权国银行给与一定的优惠，即打折销售其债权。 b、债务转换 第一：债务——股权转换。 投资这一非常有利的价格购买债权银行对债务国的债权。 投资者经购买的债券通过债务国的洋行兑换成当地货币进行投资。 三方有利。不利之处在于政策—限制直接投资。Or风险or MS 第二：债务——出口转换 进口商 用债务国货币 支付货款 出口商 （债务国） 花$100万 债务国的债务 （借商行的贷款） 买下$200万债务 债务国央行 支付 收支比较 墨西哥支100万 第三： 债务——自然环境转换 各国均有保护环境的职责和义务都影响自然环境组织交纳一定的款项。 自认环境组织用打折的办法购买债券国对植物的债权or直接捐赠给植物国政府，让其保证…..。 缘 由 债务转换。债券换 债务的计划 美国摩根担保信托银行（私 ），经美国与M同意于1987年12月29日公布： 第一、M政府以$ 20亿的现金购妹妹财政部门发行的期限20年$100一的零息债务，作为M政府发行新债券的担保。此债券$100亿的存在美联储 第二：M政府以$100亿债券 担保发行$100一20年的新债 券，在卢森堡证券交易所向 国际债权银行出售。 第三、债权银行可以用M政府 欠的$200亿的债务以50%的折 扣换取这$100一的新债券。到 期时由美国担保。 第三、债权银行可以用M政府 欠的$200亿的债务以50%的折 扣换取这$100一的新债券。到 期时由美国担保。 （1）这一方案可解决，节省$7.5以的利息； （2）银行吃了50%的亏，但可收回$100亿本钱； （3）实际上减少了M的$37亿，达70%折。 重 新 选 币 定 值 银行（债权行）将其发出的无法收回的贷款按非美元 用其本币或欧洲货币单位重新核算定值。因为这两类货币的贬值较弱。 转贷款和再贷款 转贷 贷款人和原借款人同意，将新货币贷款的收入转贷给新的债务人。有新的债务人体原借款人负责还贷。 再贷款：原借款人将现存债务给贷款人，贷款人将其贷款