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第二章 外汇交易实务 第一节 即期与远期外汇交易 一、即期外汇交易 又称现汇买卖，以当时外汇市场的价格成交，成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。 交割日可细分为三种： ☆成交当日进行交割。 ☆成交后第一个营业日进行交割。 ☆成交后第二个营业日进行交割.——标准交割日 如果合同到期日恰好是银行的非营业日,则交割日向后顺延. 欧美外汇市场采用标准交割日 东京外汇市场习惯成交后第一个营业日交割 一般，居民和旅客的小额外币现钞、旅行支票及其他小额外汇交易是当日成交、当日交割。 即期外汇交易的报价 1、报价者（报价方）与取价者（询价方） 提供汇价的机构称为“报价者”，也称为“报价方”。 向报价者索价，并在报价者所提供的汇价上与报价者成交的一方称为“取价者”，也称为“询价方”。 讨论：外汇银行是报价者还是询价者？ 2、双报价原则 必须同时报出买价与卖价。 3、点数报价法 只报变化了的数字,通常为最后两位。 4、报价速度 要求外汇交易员的报价速度（常交易货币）在10秒之内。大银行要求在5秒之内。 报价时要考虑的因素： 本行的外汇头寸 询价者的交易意图 收益率与竞争力 市场行情 国际经济、政治及军事最新动态 即期外汇交易操作程序 自报家门—询价—报价—成交—确认—交割 即期外汇交易操作实例 1、即期外汇投机交易 某日即期外汇市场上，USD/CNY=8.2720，某投机者预期三个月后人民币将升值，于是瞅准时机进行投机，以该价格买入人民币82720元（则卖出美元10000元），如果三个月后汇率为USD/CNY=8.1120，请分析该投机者亏损或收益多少？ 82720÷8.1120－10000=197.2美元 某日即期外汇市场上，USD/CNY=8.2720/68，某投机者预期三个月后人民币将贬值，其手中有10000美元和80000人民币，此人该如何进行投机操作？如果三个月后汇率为USD/CNY=8.1120/36，请分析该投机者亏损或收益多少？ 预期人民币贬值（美元升值），当期决策为卖人民币，买美元 10000美元继续持有，卖出80000元人民币 得到美元80000÷8·2768＝9665·57 三个月后9665·57美元只能兑换到人民币9665·57×8·1120＝78407·1 亏损80000－78407·1＝1592·9元人民币 某日即期外汇市场上，USD/CNY=8.2720/68，某投机者预期三个月后美元将贬值，其手中有10000美元和80000人民币，此人该如何进行投机操作？如果三个月后汇率为USD/CNY=8.1120/36，请分析该投机者亏损或收益多少？ 预期美元贬值（人民币升值），当期决策为卖美元，买人民币 80000元人民币继续持有，卖出10000美元 得到人民币10000×8·2720＝82720元 三个月后82720元人民币只能兑换到美元82720÷8·1136＝10195·23 收益10195·23 －10000＝195·23美元 2、即期外汇套期保值交易 对冲投资——以某种货币为中介，同时买卖另两种货币，通过买卖的损益互相对冲，达到避险保值的作用。 2月10日外汇行情如下： 即期汇率USD/AUD=1.6510/20 USD/CHF=1.3459/69 为了对美元进行保值，做一笔以美元为中介，买入AUD，卖出CHF的对冲投资交易； 2月20日平仓，外汇行情如下： 即期汇率USD/AUD=1.6580/90 USD/CHF=1.3548/58 交易过程：10日以1·6510卖出USD,买入AUD 以1·3469卖出CHF,买入USD 20日以1·6590卖出AUD,买入USD 以1·3548卖出USD,买入CHF 损益情况： 在AUD上，1美元获利＝1·6510－1·6590＝－0·008澳元 在CHF上，1美元获利＝1·3548－1·3469＝＋0·0079瑞士法郎 2月10日外汇行情如下：即期汇率USD/CNY=7.7510/20 USD/JPY=120.69/79 2月20日平仓：即期汇率USD/CNY=7.7480/90 USD/CHF=120.48/58 为了对美元进行保值，该如何进行对冲投资交易？ 交易过程：10日以7·