我国新股发行演肥变历程.pptVIP

我国新股发行和定价制度的演变 一、额度分配制度 二、发行定价制度 一、额度分配制度 1984年12月，经上海人民银行批准，上海飞跃音响公司部分公开地发行了规范化(不偿还)的股票，自此，我国股票的一级市场开始形成。我国股票市场一开始就采用了审批制度，带有浓厚的行政色彩。（1992年前由人民银行审批，1992年后证券监督委员会成立，由证监会审批） （1990.12.19在上海证券交易所挂牌上市，600650，在1991年股价曾经达到600.40元/股） 1、1995年之前，采取了控制股票发行总量和速度的“额度控制”的管理方法。 国家计划委员会、国务院证券委员会等其他有关部门联合研究并报国务院批准每年的发行股票的面值总规模(称为额度)，然后将总现规模根据一定的标准进行划分，下达到各省、市、自治区及中央有关部委。 2、1996年以后，采取了“总量控制、限报家数”的管理方法，即控制各个省、市、自治区、计划单列市和中央有关部委申请发行股票的家数。 3、1999年开始证券监管部门不再下达发行计划，并首先提出鼓励高新技术企业发行上市不占计划指标。 （跑部前进） 4、1999年7月1日《证券法》的实施和中国证监会依据《证券法》制订的《中国证监会股票发行审核委员会条例》、《新股发行定价报告指引》、《关于进一步完善股票发行方式的通知》等文件的出台。确立了股票发行核准制的框架，市场化的股票发行制度