长期计单划与财务预测.pptVIP

第三章　长期计划与财务预测 第一节 长期计划 长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。长期计划包括经营计划和财务计划。 第二节　财务预测 一、财务预测的意义和目的 二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 1.基本原理 （1）基本原理：利用会计等式确定融资需求。　 （2）具体方法：可以根据统一的财务报表数据预计，也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计。 2.使用经过调整的管理用财务报表数据来预计 （1）假设前提 各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。 （2）融资顺序: ①动用现存的金融资产； ②增加留存收益； ③增加金融负债； ④增加股本。 ◆总额法 （3）基本步骤 ①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的百分比（根据基期的数据确定，也可以根据以前若干年度的平均数确定）； 见【教材例3-1】 ②预计各项经营资产和经营负债； 各项经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比 【扩展】增加额法(为第三节打基础) 预计需从外部增加的资金　　=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加　　=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） 【例题1·计算题】某公司2011年12月31日的资产负债表如下: 合计100000合计100000公司2011年的销售收入为50000万元，销售净利率为10%，若企业货币资金均为经营所需现金，如果2012年的预计销售收入为60000万元，公司的股利支付率为50%，销售净利率保持2011年的水平不变，那么按照销售百分比法预测2012年需要从企业外部筹集多少资金？ 【答案】 2011年经营资产=100000-2000=98000（万元） 2011年经营负债=5000+13000=18000（万元） 经营资产占销售的百分比=98000/50000=196% 经营负债占销售的百分比=18000/50000=36% 需追加的外部融资=10000×196%-10000×36%-2000-60000×10%×50%=11000（万元） （二）财务预测的其他方法 1.回归分析2.计算机预测 （1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； （2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； （3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 【例题2·多选题】除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（ 　）。（2004年） A.回归分析技术 B.交互式财务规划模型 C.综合数据库财务计划系统 D.可持续增长率模型 【答案】ABC【解析】考核的知识点是财务预测的其他方法。 第三节　增长率与资金需求 一、销售增长率与外部融资的关系 （一）外部融资销售增长比 1.含义：每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。 外部融资销售增长比=外部融资/销售收入增长额 　2.计算公式：　　公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到: （1）若可动用金融资产为0: 外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [（1+销售增长率）÷销售增长率]×计划销售净利率×（1-股利支付率） 外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） 见【教材例3-2】 【例题3·单选题】某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加到1200万，则相应外部应追加的资金为（　 ）万元。A.50B.10C.40D.30 【答案】B 【解析】外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×（1200-1000）=10（万元） 4.注意的问题：公式中的增长率指销售收入增长率。 若存在通货膨胀： 基期销售收入=单价×销量=P0×Q0 预计销售收入=P0×（1+通货膨胀率）×Q0×（1+销量增长率） 销售增长率=（1+通货膨胀率）×（1+销量增长率）-1 续【教材例3-2】预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，则销售额的名义增长为： 销售额含有通货膨胀的增长率=（1+10%）×（1-5%）-1=15.5% 外部融资销售增长比=0.6667-0.0617-(1.155÷0.155)×4.5%×(1-30%)=37.03% 企业要按销售名义增长额的37.03%补充资金，才能满足需要。 即：外部融资额=3000×15.5%×37.03%=172.19（万元） 【例题4·单选题】某企业