货币银行第气十二章 通货膨胀.pptVIP

（四）通货膨胀的效率损失 持有现金成本增加，“皮鞋成本” 名义利率不会充分调整 价格管制导致产业发展不平衡 投资决策和消费决策趋向短期行为 导致税收负担扭曲 * * * * 二、通货膨胀的治理 （一）需求政策 紧缩性的财政政策 ： 削减政府支出 增加税收 紧缩性的货币政策 ： 提高存款准备金率 提高再贴现率 公开市场卖出证券 政府利用紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策来抑制货币供给和过旺的总需求。 效果与适用：“双紧” 政策对于治理需求拉上型通胀较为有效，且仅适用于通胀和经济高速增长并存，或者通胀与ADAS引起的国际收支逆差并存时。 * * * * （二）收入政策 确定工资——物价指导线(voluntary wage-price guidelines) 强制性限制，即政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行 暂时冻结 运用税收手段，即通过对多增加工资的企业按工资超额增长比率征收特别税等办法来抑制收入增长速度。 道德规劝； 自愿的工资——价格指导线； 以税收为基础的收入政策； 冻结工资物价措施。 * * （三）供给政策 增加生产和供给： 减税 削减政府开支 限制货币增长率，实行“单一规则”的货币政策，稳定物价，排除对市场机制的干扰。 缺点：过分夸大了减税对增加供给的刺激作用 现实状况和理论描述相距甚远 * * （四）结构调整政策 微观财政政策 调节税种和实施范围 调节政府支出项目和各项目总额 微观货币政策 利率结构 信贷结构 * * 五、我国的通货膨胀 附1：中国经济转轨时期的通货膨胀 2.我国4次通货膨胀高峰及其原因 （1）1980年的通货膨胀高峰（6%） 第一，高额的财政赤字。不包括国债在内的财政赤字1979年为170.6亿元， 1980年财政赤字为127.5亿元。第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通增长率1979年为20.8%，1980年为22.6%。 （2）1985年的通货膨胀高峰（8.8%） 第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率1984年为32.8%，1985年为23.9%。 第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通增长率1984年为33.1%，1985年为19.8%。 * * （3）1988年的通货膨胀高峰（18.5%） 第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，1985年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，1988年货币流通量增长了31.8%。 第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引起了较高的通货膨胀。（4）1994年的通货膨胀高峰（21.7%） 第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，1988年底和1989年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，1992年货币流通量增长了43.2%。 第二，投资的高速增长导致货币超额投放。1992年以后，我国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率1992年为8.3%，1993年为12.1%。 * * 2006－2008物价上升（一）成本推进和需求拉上 1.结构性物价上涨 食品价格是CPI 上涨的主要推动力 2008年1季度食品价格上涨21％，拉动价格总水平上涨6.8％ 2.CPI、MPI和PPI 之间存在有价格传导效应 3.劳动力成本上升 * * （二）货币性因素：基础货币投放 1.本外币贷款余额增长迅速 1999年12月31日－2007年6月30日 本外币各项贷款从93734亿元增长到 264899亿元，年均增长17.33％ 2008年3月达到275200.21亿元，同比增速14.78％ * * 1.外汇储备超常规增长 1996－2000年，1050亿美元增加到1655.74亿美元，年均增长9.46％ 2000－2006年，从1655.74亿美元增加到 10663.44亿美元，年均增长37.9％ 2007年底，15282.49亿美元 2008年3月，16821.77亿美元 2.输入型通货膨胀国际能源、粮食价格高位 * * 宏观经济对策 短期：紧货币，松财政 1.货币总量趋紧，信贷流向结构调整 2.适度稳健财政政策 通过财政补贴、减税、贴息贷款等措施来鼓励生产，增加供给。 3.人民币升值速度和幅度节奏把握 长期 推动消费结构升级——实质是经济增长模式变