工作论文-2016年11月14日-模型选择方法 (1)..docx

基于全局敏感度分析方法的VaR-FPSM模型的不确定性分析 摘要：为了定量讨论VaR-FPSM模型中各个参数对组合选择结果的影响及其不确定性，本文在Matlab环境下对模型进行了重新的组合，利用Sobol全局敏感度分析方法对影响组合选择的重要参数进行了全局敏感度研究，对模型中各项输入的变化对参数敏感性的影响进行了讨论。结果显示：基于Sobol方法的全局敏感度分析能够筛选出模型中对选择变化十分敏感的参数，在实现模型参数的本地化的过程中有十分重要的潜在应用。 关键词：模糊变量；全局敏感度分析；粒子群优化算法；模拟退火算法；模糊VaR 一、引言 随着全球经济的迅速发展和金融产品的不断开发，金融市场日益多样化，金融产品价格的不确定性及波动性也更加剧烈，使得投资者和投资机构面临更大的风险.风险管理成为广大投资机构以及个人投资者广泛关注的问题.受世界性经济危机的影响，美国最先于1930年代采用科学的方法进行风险管理，之后风险管理逐步成为全球性的研究课题.特别是以均值方差模型为代表的投资组合选择理论成为风险管理的重要组成部分，同时也是现代金融投资理论的基础. 投资组合选择理论被定义为最优风险管理的量化分析，主要研究如何将资金分配到不同资产之中以获得超额收益同时规避风险.Markowitz在1952年提出的均值方差(Mean-variance, MV)投资模型是现代投资组合理论诞生的标志，