2019年第一期广州地铁集团有限公司绿色债券信用评级报告.pdfVIP

 土地市场状况及房地产调控影响。“地铁+物业”的综 合开发模式为公司利润提供了重要的资金来源，但物 业开发业务易受宏观调控政策影响，为公司经营带来 一定风险。 3 2019 年第一期广州地铁集团有限公司绿色债券信用评级报告 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关 系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系； 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行 为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、 完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息 进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按照 中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评 级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部评 级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并 不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为 使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中 诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三 方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券 存续期内，中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据 跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 2019 年第一期广州地铁集团有限公司绿色债券信用评级报告 公司概况 民间投资回暖及新动能较快发展等因素增强了经 济韧性，中国经济企稳基调并未改变。 广州地铁成立于1992 年12 月，是广州市政府 图1：中国GDP 增速 全资国有企业。公司承担着广州轨道交通系统建设 和运营管理的职责，同时经营以地铁相关资源开发 为主的多元化产业。2015 年6 月，根据《广州市国 资委关于广州市地下铁道总公司改制有关事项的 批复》，广州地铁整体改制为国有独资有限责任公 司，公司更名为“广州地铁集团有限公司”，公司 注册资本5,842,539.67 万元。截至2018 年3 月末， 公司纳入合并报表范围的子公司20 家。 截至2017 年末，公司总资产2,664.67 亿元， 所有者权益 1,632.81 亿元，资产负债率 38.72%； 2017 年度，公司实现营业总收入91.17 亿元，净利 资料来源：国家统计局 润1.38 亿元，经营活动净现金流- 114.38 亿元。 一季度，GDP 同比增长6.8% ，与去年三、四 截至2018 年3 月末，公司总资产2,747.35 亿 季度持平，但低于去年同期0.1