消费旺季难现,沪铜下跌风险尚存.PDFVIP

沪铜研究周报 2016 年9 月26 日 欢迎扫描关注我们微信 消费旺季难现，沪铜下跌风险尚存 （2016 年9 月19 日-2016 年9 月25 日） 内容摘要： 近期公布的美国经济数据表现好坏不一，美联储9 月议 息决议维持利率不变，市场对12 月加息预期升温，但普遍认 为加息路径或坎坷，美元走软提振沪铜周内收涨，日K 线重 心持续上移。国内经济仍维稳运行，下游消费略有改善，短 期对铜价提供支撑，但预计年内加息预期下，将限制铜价涨 幅。具体分析如下： 分析师：于青 从业资格号：F0255167 邮箱：zzyf@zzfco.net 地 址：山东省烟台市芝罘区南大 街118 号文化宫大厦17 层 研发管理部 一、 美国经济数据好坏不一，12 月加息预期增强 美联储议息决议在22 日凌晨公布，投票委员以7 票赞成3 票反对的结果决定维 持利率不变。同时表示政策声明，就业市场继续增强，经济活动与今年上半年的温 和增长相比已加快增长；经济前景的近期风险看似大致平衡。上调联邦基金利率的 理由已有所增强，但决定暂时等待进一步证据来证明形势正继续朝其目标的方向发 展。 耶伦暗示美联储将在2016 年底以前加息。她称，“美国就业市场状况正在增强， 经济前景所面临的风险已经变得大致平衡。预计美联储将在今年加息一次，前提是 就业市场继续取得改善，并无重大风险形成。” 数据来看，美国最近公布的经济数据好坏不一。周五晚间Markit 公布，美国9 月制造业采购经理指数(PMI)初值为51.4，略低于市场预期的51.9，而8 月终值为 52。新订单分项指数跌至51，为去年 12 月以来最低。数据显示，美国制造业动能 略显不足。此前公布的美国8 月零售销售环比降0.3%，为今年3 月来首次收缩，表 明美国国内需求降温。 图1：美国Markit 制造业PMI 58 58 57 57 56 56 55 55 54 54 5