证 券 体投 资 学2.pptVIP

证 券 投 资 学 证券市场 宏观经济分析 证券市场 证券市场 证券发行市场 证券交易市场 证券市场 证券发行市场又称证券的一级市场，也就是原始证券的初次发行市场。 证券的交易市场又称二级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，以实现证券的转让和流通。（场内市场和场外市场） 相互依存，相互制约 一级市场提供发行种类，数量和方式 二级市场决定流通证券的规模，结构和速度 主板市场和二板市场 按上市条件划分 主板市场（一版市场）：传统意义的证券市场 狭义：股票市场 上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模和稳定收益 主板市场和二板市场 二板市场，是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在二板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出，但很有增长潜力 二板市场与主板市场有区别的：主要是在上市的门槛，二板市场的门槛要低。不同的国家不同。服务对象上；交易制度上。 证券交易所 是为证券的集中竞价交易提供场所、设施并履行相关职责的社 团法人单位。 1）提供证券交易场所和设备 2）形成公告价格 3）提供多方面的信息 4）履行管理的职责 证券交易所的交易程序 1、开户 投资者在某一证券公司开立证券账户和资金账户。 2、委托 投资者按证券交易所的规定向证券商提出自己的委托要求。 3、成交 人工叫价成交 计算机自动撮合成交 4、清算、交割、过户 交易原则 1）价格优先 是指价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。 2）时间优先 是指在买或卖的报价相同时，按报价先后顺序依次成交 竞价方式 集合竞价 是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式 交易所主机在每一营业日9：15-9：25期间进行，在此期间电脑自动撮合系统只储存委托而不撮合。在9：25一瞬间，系统根据输入的所有买卖盘而产生一个开盘参考价，继而将能够成交的委托以此参考价为成交价全部撮合成交。 连续竞价 在连续竞价方式下，证券交易所的电脑主机在交易时间内对委托报价按照价格优先、时间优先的原则排序。当新进入一笔 买进委托时，若委托买价大于等于已有的委托卖价，则按委托卖价成交；当新进入一笔 卖出委托时，若委托卖价小于等于已有的委托买价，则按委托买价成交。 股票的价格及股价指数 一、股票的价格 1、面值 股份公司将其资产平均分成若干股份，每一股份所代表的资产额为股票面值。 2、股票净值 是指每股股票所代表的实际资产的价值 3、股票市价 股票的二级市场价格 证券投资的宏观经济分析 宏观经济变动与证券市场波动的关系 （1）GDP的变动： 1）持续、稳定、高速的GDP增长。经济势头良好，证券市场将呈现上升趋势。 伴随经济成长，上市公司利润持续上升，股息不断增长，企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，公司的股票、债券价格上扬。 人们对经济形成良好的预期，投资积极性得到提高，从而增加了对证券的需求，证券价格上扬。 随着GDP的增长，国民收入和居民收入不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，证券价格上涨。 （二）宏观经济政策分析 1、财政政策 （1）财政政策的手段及其对证券市场的影响 1）国家预算：是财政政策的主要手段，是政府的基本财政收支计划。国家预算收支的规模和收支平衡状态可以对社会总供求的总量平衡产生影响。财政赤字具有扩张社会总需求的重要作用，一般会促进股票、债券的上涨，同时还会对某些行业、或企业带来不同的影响。 （二）宏观经济政策分析 2）税收：首先税制的设置可以调节和制约企业间的负税水平；还可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种和在同一税种中实行差别税率；进口关税和出口退税政策对国际收支会产生影响。 减税：对企业减税或增加退税的比例会刺激股票、债券价格的上涨；印花税的降低也会刺激股票价格的上涨。 以经济活动中签立的各种合同、产权转移书据、营业帐簿、权利许可证照等应税凭证文件为对象所征的税。印花税由纳税人按规定应税的比例和定额自行购买并粘贴印花税票，即完成纳税义务。证券交易印花税，是印花税的一部分，根据书立证券交易合同的金额对卖方计征，税率为1‰。2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，即只对卖出方税率仍保持1‰。 3）国债： 可以调节国民收入的使用和产业结构； 调整固定资产投资结构； 通过国债调节资金供求和货币流通率； 国债的发行对证券市场资金的流向格局也有主要影响，发行国债，分流流向股票市场的资金，股价一般会下降。 4）财政补贴：是国家为了满足某种特定需要，将一部分资金无偿补助给企业或居民的一种再分配形式。 5）财政管