2019年第10章国际业务管理.pptVIP

第四节：外汇买卖 存在原因： 客户有进行货币兑换的需要； 跨国银行持有的外汇头寸和外汇债权或债务受汇率的变化而导致银行外汇头寸风险； 外汇债权债务风险和对外贸易结算风险。 银行在外汇市场上从两个层次上展开 受客户的需要办理外汇买卖 为平衡外汇头寸、防止外汇风险而在银行同业市场上进行买卖 第四节：外汇买卖 外汇市场与汇率 外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的外汇买卖场所和网络 汇率 一种货币相对于另一种货币的价格之比，它实际上是一国货币用另一种货币表示的价 直接标价法：以外币为基准货币，本币为报价货币，即以一定的单位的外国货币作为基准折算成一定数额的本国货币； 世界上大多数国家采用直接标价法 间接标价法是以一定单位的本国货币为基准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的标价方法。 第四节：外汇买卖 汇率种类 现汇汇率：银行买卖现汇时使用的汇率 买入汇率和卖出汇率：USD1000=RMB6510/6512 现钞汇率：银行买卖外币现钞使用的汇率，需要运送、保管等费用，因此现钞汇率现汇汇率 基本汇率：本国货币与基准货币的汇率，美元 套算汇率：在基本汇率基础上，套算出的对其他货币的利率 即期汇率：目前汇率，用于现货买卖 远期汇率：将来某一时刻利率，用于期货买卖 远期高于即期，二者之差为升水（Premium），反之贴水（Discount） 2013.5.14,11:02中国银行外汇报价 第四节：外汇买卖 外汇交易的方式 现货交易（Spot）:以及其外汇市场价格成交，并在成交后的第2个营业日交割的外汇交易 甲乙按即期1USD=610RMB达成现货交易，金额100wUSD，第三天甲将100wUSD给乙，乙给甲61000wRMB给甲 远期交易（Forward）:签订远期合同，在未来约定日期进行外汇交割 目的：避免汇率波动、平衡外汇头寸、赚取汇率差价 日期：双方商定 固定交割日：按合同规定日，延误者支付利息和罚金 择期交割：约定某一时日交割 第四节：外汇买卖 外汇交易的方式 远期交易的报价 直接远期报价：远期汇率=即期+升水或-贴水 掉期率报价：以即期和远期汇率的差额作为报价，通常以此报价 低/高，表示基本货币升水，远期汇率+；反则反是 如银行用掉期率报出远期英镑价格 Spot:USD1.5640/60 30-day4/6表示30天远期汇率USD1.5644/1.5666 60-day20/15表示60天远期汇率USD1.5620/1.5645 无保证金，风险较大：银行通常做反向交易或要求客户抵押 第四节：外汇买卖 外汇期货交易 在有形的外汇交易市场上，由清算所（clear house）向下属清算机构（clearing firm）或经纪人，以公开竞价的方式进行具有标准合同金额和清算日期的远期外汇买卖 与远期交易在交割时间、合同形式等方面极为相似，但是，在具体运作上，有的特点： 有具体的市场，比如国际货币市场和伦敦金融期货交易所等 是一种固定的、标准化的形式，而非通过协商确定 买方只报买价，卖方只报卖价，并由交易所确定每日限价 外汇期货远期和约大多很少交割 买卖双方无直接合同责任关系，买卖双方与清算所有合同责任关系 第四节：外汇买卖 外汇期货交易 虽有保证金，但外汇期货风险依然巨大，需进行风险管理 例如美国某银行买入一份英镑期货，面值62500英镑，交保证金，即期汇率1GBP=2USD 若营业日1汇率1GBP=2.001USD,营业日2汇率1GBP=1.9USD 营业日1：收益62500*（2.001-2）=62.5USD 营业日2：损失62500*（1.9-2.001）=-6312.5USD 第四节：外汇买卖 外汇期权交易 买卖远期外汇权利的交易，卖方和买方在规定的时期内按双方商定的条件，比如一定的汇率，购买或出售指定数量的外汇 在行市有利于买方时，买方将买入看涨期权，可以获得在期权合约有效期内按某一具体履约价格购买一定数量某种外汇的权利； 在行市不利时，卖方将卖出看跌期权； 在行市琢磨不定时，投资者倾向于购买双方期权，即买方同时买进了看涨期权和看跌期权 期权买方向卖方支付期权费，该费用被示为买方购买期权的价格 第四节：外汇买卖 外汇期权交易 例美国某银行持有100wGBP现金，购买看跌外汇期权规避英镑贬值风险 每份期权合约面额31250英镑，履约金152美元，每英镑看跌期权价格0.005美元（书上有误！） 需要购买多少份合约？ 100w/31250=32份 每份看跌期权价格多少？ 0.005*31250=156.25USD 成本：32*156.25USD=5000USD 第四节：外汇买卖 外汇互换交易 双方在事先预定的时间内交换货币与利率的一种金融交易 双方在期初按固定汇率交换两种不同的本金，随