第六章 国际航运运价..pptVIP

期货交易的特征 （1）合约标准化 期货合约是标准化的合约。这种标准化是指进行期货交易商品的品级、数量、质量、价格波动幅度、盈亏、保证金等都是预先规定好的。 （2）买空卖空 没有货物可以卖空，不要货物可以买进。无论在价格的上涨还是价格的下跌过程中都可以操作。只要到时能平仓就行。所以期货交易又称为“空头交易”。 （3）对冲机制 期货交易是一种双向交易，与证券单向交易不同。交纳保证金后即可买进或卖出合约，绝大多数交易可以通过反向对冲操作解决履约责任。因此期货交易又称为对冲交易。 期货交易的特征 （4）保证金制度和杠杆机制 期货高信用特征集中表现为交易的保证金制度。期货交易只需要交需交纳5％左右的履约保证金，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。保证金制度的实施，不仅使期货交易具有“以小博大”的杠杆原理，吸引众多交易者参与；而且为期货的交易、结算、交割提供履约担保，确保所有交易能够履约。 （5）每日无负债结算制度 为了有效地控制期货市场的风险，普遍采用以保证金制度为基础的每日无负债结算制度。即交易产生的浮动盈亏当日结清，其盈利可以继续作为保证金参与新的交易。又叫“逐日盯市制度”。 期货交易的特征 （6）零和交易 所有从事期货交易的人盈亏之和等于零，即“盈利＋亏损＋佣金＝0”。所有在期货市场有这样的说法：“10人做期货，7亏2平1盈”。钱到那里去了呢？除了它的“鲨鱼规则”之外，钱都到了中介商手里。这与股票市场或债券市场完全不同。 （7）涨跌停板制度 期货交易由于是采用保证金制度，价格的很小变动就会产生很大的盈亏，致使交易不利的一方处于暴仓境地，无论防止暴仓，便于及时追加保证金。通常期货的涨跌停板幅度不会超过3％。 期货交易的特征 （8）大户限仓制度 主要是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。 （9）大户报告制度 当会员或客户投机头寸达到了交易所规定的数量时，必须向交易所申报，申报的内容包括客户的开户情况、交易情况、资金来源、交易动机等等，便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情况。 套期保值 概念：主要是运用期货价格与现货价格相关的变动规律，分别在期货市场与现货市场进行套头交易活动，从而达到保值的目的。 期货价格与现货价格有两个相关的变动规律 期货价格与现货价格的变动趋势存在大致相似的规律，如果现货价格上涨，期货价格也会上涨，反之亦然。 期货合同到交割时，可以用现货来交收，每份期货合同到了交割期的期货价格与现货价格合二为一。期货到了交割期，期货的“未来”的意义已经消失，也就变成了现货，即期货价与现货价汇聚为一。 货主保值 条件 运价不是即期支付 预期远期运价上涨 具体操作： 购入合同份数：运价总额/每份标准合同的金额 到期卖出合同，平仓 船舶所有人保值 条件 运价不是即期支付 预期远期运价下跌 具体操作： 卖出合同份数：运价总额/每份标准合同的金额 到期买进合同，平仓 谢 谢！ 班轮运价构成 基本费率：General freight rates 运价计算的基础 包括货物等级费率、航线等级费率、从价费率、议价费率、冷藏费率等 单独、议价、特价费率优先 附加费率：surcharges 两种方式：百分比、绝对数 类型：参见P215 班轮运价计算 计算方法 公式：F＝Fb＋ΣSi 步骤 审查托运人提供的货物名称、重量、尺码、港口、是否需转船、卸港 根据货物名称，从有关运价表重查出货物的运价等级 查找所属航线等级费率表，找出该货物的基本费率 查出附加费率及计算方法 将各项数据代入班轮运费计算公式进行计算 计算实例 以CFR价格条件出口加拿大温哥华罐头水果汁，重量为8t，容积为10m3，求这批货物总运价 英文名称：Fruit Juice 从“货物分级表”查找相应的货物等级为8级，计算标准为M（尺码吨） 再查中国-加拿大“航线等级费率表”，得到8级货物基本费率为219元/吨 另查得燃油附加费20％ 计算：（219×120％）×10＝2628（元） 四、不定期船定价A、航次估算 概念 航次估算(Voyage Estimate)，就是根据各待选航次的货运量、运费率、航线及船舶本身的有关资料以及港口使费和燃油价格，估算各航次的收入、成本、每天净收益及其它经济指标。 通过航次估算，船东可以而且经过各个航次之间的航次估算结果的对比，能预知某个航次是否盈利；够使船舶经营人找出盈利最好、最合适的航次。 因此，航次估算是船舶所有人或经营人进行航次租