基于agent的技术交易规则与超额收益研究-金融学专业论文.docxVIP

内容摘要随着证券投资活动的快速发展，投资已经成为生活中经常出现的字眼，对证券市场进 内容摘要 随着证券投资活动的快速发展，投资已经成为生活中经常出现的字眼，对证券市场进 行分析，尤其是未来股票价格的变动，是每一个投资者首先也必须要做的。在早期，随机 游走假说一直都占据主流地位，如果证券价格服从随机游走过程，那么价格的变化是不可 预测的；随后的有效市场假说认为如果股票市场弱式有效的，技术分析将徒劳；近期关于 技术分析有效性方面的研究，通过引进先进的计量方法和统计工具进行了不同程度地拓展 和改进，或支持或否定技术分析。而对技术分析有效性的争论也一直在延续。 随着计算实验金融(Agent-based computational finance，AcF)方法的广泛应用，借 鉴了圣塔菲研究所人工股票市场的交易机制，基于Net logo平台建立了一个基于Agent的 股票市场，进行模拟仿真实验，试图对技术分析的预测能力和获利能力进行一些简单的考 证，希望能起到抛砖引玉的作用。研究的目的不仅有助于帮助投资者在剧烈波动的证券市 场中争取选择适当的投资策略，同时也能够从计算实验的这一新兴的视角来检验证券市场 中技术交易规则的有效性问题。 通过构建一个包含有不同投资者的人工股票市场，模拟了不同投资者的交易策略与动 态行为，进行多组不同参数下的计算实验，研究简单移动平均规则与交易范围突破规则这 两类基本技术交易规则下的超额收益问题。通过对模拟数据的统计分析，最后得出简单移 动平均规则与交易范围突破规则均能够获得显著的超额收益的结论，而且长期情况下和设 置有效突破因子后的简单技术交易规则更为显著。 关键词：超额收益技术交易规则计算实验金融 AbstraCtAlong AbstraCt Along with me development of securities actiVity，investment has already bec锄e me phrase which in the 1ife appears仔equelltly．Each investor must car眄on the analysis to the stocIk mark戗firstly，especially the stock price．IIl me early，RandomⅥralk Hypothesis had alw妁，S occupied the mainstream position．If the sec嘶ties price subjects t0 the random walk process， theIl the price challge is unpredictable．Subsequently E瓶ciellt M破et Hypothesis was proposed． If the stock market is weak．fo锄e伍cient，the teclmical analvSis will be the雠ile．While the recent studieS inVestigate the predictability aIld projcitabilit)，of也e technical analysis by utilizing and ext肌ding some advanced econometric memods aIld statistics t001．So me argl】111eIlt has also continued． With the deVelopmeIlt of me method of Agent-based Computational Fin锄ce，tlle p印er builds a anificial financial m冰et in which has some kind of iIⅣestors，in order to cany on some simple researches to predictability and profitability of the tedmical a11alysis．The objective of me study is to help investorS to choose suitable iIlvestnlent strategy in turbulent stock market， aIld test the e行．ectiveness of tecllllical trading mles丘．om the new perspective of Agem．based Computational FinaIlce． BV building a artific