货币金融学第二节货币需求理论..pptVIP

第六章货币供求第二节货币需求 第二节 货币需求理论 马克思货币流通规律 货币数量学派理论 凯恩斯主义理论 *课程导入： 企业开展生产要调动生产资料和劳动力，需要资金的投入，形成投资性货币需求；生产出产品以后，需要完成产品的社会化，形成交易性货币需求。 个人在付出一定的劳动后，需要进行消费以完成劳动力的再生产，形成交易性货币需求；为将来生活更好，需要进行储蓄，形成预防性货币需求；要投资于股票或债券以取得收益，形成投机性货币需求。 实际上，社会经济各部门为完成一定的经济目标，都会形成对货币的需求，其总和就构成了货币需求总量。 对比几个概念 宏观货币需求与微观货币需求：前者重于从一国某时期生产流通消费总量出来讨论，后者重于从经济个体在一定收入利率水平下对货币的需要情况，两者区别的简单方法就是看有无心理因素的影响。 名义货币需求和实际货币需求：是否包括物价因素，一般除以P来消除。 主观需求与客观需求：有无能力满足的需求。 实际货币需求和最适货币需求：最适是指在价格波动小的情况下可满足经济增长需要的货币需求。 货币需求流量和存量：某个时点的是即存量。 一、马克思的货币流通规律。 （货币流通规律即货币流通必要量规律，探寻哪些因素影响货币必要量。） 1、基本公式（金属货币公式）： 其中Md表示货币需求量；P为平均物价；Q为商品总量；V表示货币平均流通速度 由基本公式可知：货币需求量与商品价格总额成正比，因为商品的量决定货币的量；货币需求量与货币流通速度成反比，因为商品流通具有一次性的特点，而货币流通具有多次性反复性的特点。 *2、修正公式和纸币公式 修正公式： 纸币公式： 币值公式： 币值=1，则货币供求平衡；币值＜1，供＞求，物价上涨；币值＞ 1，则供＜求，物价下跌。 设定不变价是指以前期（对比期、基期）的价格计算当期（报告期、计划期）的经济量，以排除物价变动因素，便于对比。 3、货币增长率公式 本公式为现行的具体实用公式： 货币流通速度减慢，则为1－ΔV；速度加快则为1＋ΔV *二、货币数量学派的货币需求理论 1、费雪的现金交易方程式： 1911年埃尔文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了MV=PT的公式，后又引入存款货币公式MV+M’V’=PT。 费雪区别了通货和货币，货币是交换时被人们接受的商品，通货是财产的总称，货币包括基本货币和信用货币，基本货币是金银货币，信用货币如银行券、政府纸币、辅币等。通货除了上述内容以外，还包括存款货币。 费雪方程式侧重于货币流通手段的发挥。 *2、马歇尔的现金余额方程式 阿尔弗雷德·马歇尔，英国剑桥学派的创始人，在1923年的《货币、信用和商业》一书中系统提出了余额说，也叫剑桥方程式。 Md=KPY。K为以货币形式保持的财富占总财富的比值；P为平均物价；Y表示总财富，一般用GDP表示。 系数K被称为马歇尔的K，根源在于马歇尔将货币分成“计算单位的货币”和“所需现金的货币”，只有后者影响货币需求。 * 公式源于庇古的理论，其推导过程如下：庇古公式Л（币值）=KY/Ms，则Ms=KY/Л，但Ms与Л有相互相生的关系，故Ms不能直接引入，既然P=1/Л，那么在价格基本不变的前提下公式可表达为：Md=KPY。 马歇尔认为，人们往往将财富（一定时段内表现为收入）分成三部分，消费、投资和持币，持币即保持货币形态，货币执行贮藏手段职能，形成了现金余额，现金余额就是“所需现金的货币”，因此现金余额才是货币需求的关键因素。 *3、弗雷德曼的货币需求函数 弗雷德曼在1956年《货币数量论之重申》中提出了现代货币数量论，提倡经济自由和货币杠杆作用的发挥。其货币需求理论受凯恩斯影响，包含了不同于传统货币数量论的内容。他认为，人们对货币的需求受三方面的影响，即收入和财富的变化、持币的机会成本、持币带来的效用。 * Md为个人财富持有者保存的货币量（名义货币量）； P为平均物价水平； 为持有者手中的货币能支配的实物量（实际货币需求量）； Y表示总财富或恒久收入，多年国民收入的均值； W非人力财富占总财富的比值； Rm是货币的名义报酬率； Rb是预期固定收益的报酬率； Re是非固定收益的报酬率； 是物价变动率； U表示人们对货币的主观偏好和兴趣。 Y和W是收入变化因素；Rm、Rb、Re和 是持币机会成本因素；U是持币效用因素。 三、凯恩斯的货币需求理论 流动性偏好是构成货币需求的根本原因，它是由三方面动机构成的：交易动机、预防动机和投机动机，分别是为日常支付而持币的愿望、为应付可能的紧急情况而持币的愿望和为等待更好投资机会而持币的愿望。这三种持币动机组成了货币需求。前二者与收入呈正比，后者与利率呈反比，因此货币需求是一个以收入和利率为自变量的二