货币银行课件..ppt

* * * * 第一节 货币政策及其货币政策目标 一、货币政策(Monetary Policy) （一）货币政策的含义 是指一国中央银行为实现一定的宏观经济目标而采取的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针和措施的总和。 （二）货币政策的特征 1、货币政策是宏观经济政策 2、货币政策是调整社会总需求的政策 3、货币政策是以间接调控为主的政策 4、货币政策是长期目标和短期目标相结合的经济政策 二、货币政策的目标(Goals of Monetary Policy) （一）货币政策最终目标的内容：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡 （二）货币政策最终目标的相互冲突 * 1、稳定物价与充分就业的冲突 菲利普斯曲线 货币工资变动率 （或通货膨胀率） 失业率 菲利普斯曲线 2、稳定物价与经济增长的冲突 3、稳定物价与国际收支平衡的冲突 4、经济增长与国际收支平衡的冲突 （三）战后西方各国货币政策最终目标比较 1、战后西方各国货币政策最终目标 * 战后西方各国货政策最终目标比较 国别 50~60年代 70~80年代 进入90年代 美国 以充分就业为主 以稳定货币为主 以反通胀为唯一目标 英国 以充分就业兼顾 以稳定货币为主 以反通胀为唯一目标 国际收支平衡为主 加拿大 充分就业， 以物价稳定为主 以反通胀为唯一目标 经济增长 德国 以稳定通货，兼顾对外收支平衡为主 日本 对外收支平衡， 物价稳定，对外收支平衡 物价稳定 意大利 经济增长， 货币稳定兼顾国际收支平衡 充分就业 2、 战后西方各国货币政策最终目标选择的启示 * 1951—1992年西方各国国民生产总值增长率及通货膨胀率（%） 国别 实际GNP增长 货币供应量增长 消费物价指数增长 日本 6.14 12.88 5.40 德国 3.95 7.47 3.14 法国 3.54 9.56 6.82 意大利 3.49 13.47 9.34 美国 2.77 5.40 4.90 英国 2.09 9.41 8.10 由此可以看出： （1）中央银行货币政策的目标应以稳定货币为主。 （2）货币政策的连续性很重要。 （四）货币政策中介目标(The Medium of Monetary Policy) 1、货币政策中介目标的含义 是指中央银行运用货币政策的工具实施调节，在尚未实现最终目标之前所能达到的具有传导作用的中间变量目标。 * 2、选择中介目标的标准 可控性、可测性、抗干扰性、相关性和与经济体制、金融体制的较好适应性。 3、货币政策中介目标的种类 超额准备金、基础货币、利率和货币供应量 4、战后西方各国货币政策中介目标选择比较 国别 50~60年代 70~80年代 进入90年代 美国 以利率为主 先以M1后改为以M2主 英国 以利率为主 英镑M3并参考DCE， 放弃以货币供应量 后改以M0为主 为中介目标