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2019-01-12 发布于天津
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外部环境趋好,内部管理提升

究研票股 [2006.09.15] 细分行业评级航空运输业航空运输业增持外部环境趋好，内部管理提升中国国航谨慎增持南方航空中性报月业行东方航空中性上海航空中性上海机场谨慎增持冯志刚深圳机场增持 21676 fengzhigang@ 本报告导读：投资要点： 2006年以来，中国航空市场需求一直保持着旺盛增长的态势，表明在消费升级的整体大背景下，航空运输仍然是消费者的青睐的出行方式；各主要航空公司的客座率水平都有所提升，表明各航空公司在运力投入、航线网络构建、市场销售等经营管理方面取得进步；中国国航在国际航线上的运力投入明显增加，表明开始加大市场拓展力度；但是目前取得的业绩进展一般，未来的提升空间可期，尤其是在货运方面；国际市场航油价格的逐步走低和人民币将逐步升值，不仅可以为航空公司减轻经营成本压力，也可以带来可观的汇兑损益；从业务发展阶段上来讲，国航已经进入了提升阶段；而南航和东航还处于内部整合阶段；给予中国国航“谨慎增持”的投资评级；对南方航空、东方