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第八章　财务报表的分析 学习目标: 掌握会计报表分析方法; 会利用资产负债表和损益表进行盈利能力分析、偿债能力分析、经营能力分析。其它了解。 本章仅作简要介绍。 一、分析方法 ?1.?比较分析法: (1) 实际与计划(定额)比, (2) 本期实际与前期(上年同期或历史最好水平)实际比, (3) 本期实际与国内外先进水平比。 也可考虑从(1)绝对数比较分析, 参见P414 (2) 相对数比较分析。例8-2示。 2.?趋势分析法: 通过连续几期对比分析。 3.?比率分析法: (1) 相关指标比率, (2) 结构比率(如资产构成比率), P415例8-3 (3) 动态比率。 4. 因素分析法(连环代替法): 用于分析差异形成的指标。假定一个财务指标E是由三个因素A、B、C的乘积构成。以0和1分别表示基期和报告期,基期财务指标为E0, 报告期财务指标为E1。则E1-E0分解为: 二、财务评价指标的分类 财务评价指标包括: （一）盈利能力指标 （二）偿债能力指标 （三）营运能力指标 （一）评价企业盈利能力的财务指标 盈利能力的财务指标包括: 资产盈利指标、销售盈利指标、股本盈利指标等。 １.总资产报酬率＝(利润总额+利息支出)／平均资产总数×１００％ 2.净资产收益率＝净利润/平均净资产×１００％ 3. 经营净利率=净利润/营业收入×１００％ (二) 评价企业偿债能力的财务指标 包括: 资产负债率、流动比率、速动比率 等。 1. 流动比率＝流动资产/流动负债×１００％ 2.?速动比率＝速动资产/流动负债×１００% 3. 现金比率=(现金+等值现金)/ 流动负债×１０% 4. 资产负债率＝负债总额／资产总额×１００％ 5. 产权比率=负债总额/ 所有者权益总额×１００％ 6. (己获)利息保障倍数=息税前利润/利息支出 息税前利润=净利润+所得税+利息支出 上述指标说明: 对债权人来说, 资产负债率越低, 偿债能力越大; 流动比率和速动比率越高, 偿债能力越大。 但企业的各项偿债能力指标要适度: 一般而言流动比率为2、速动比率为1为亦, 但现金比率不亦过大。 （三）评价企业经营能力的财务指标 包括: 应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率 等。 1. 应收帐款周转率＝营业收入/平均应收帐款余额 平均应收帐款余额＝ 2. 存货周转率＝营业成本／平均存货 平均存货＝ 4. 固定资产周转率＝主营业务收入净额／固定资产净 值平均余额 固定资产周转天数= 360/ 固定资产周转率。 上述指标说明: 对企业来说, 该类指标值越大, 企业的营运能力越强; 应收帐款周转率越大, 说明企业应收帐款收回变现的速度越快; 存货周转率越大, 说明企业存货周转的速度越快, 流动资产周转率越大, 说明企业流动资产周转的速度越快, 也反映单位流动资产补偿水平高。固定资产周转率越大, 说明企业固定资产投资得当、结构合理, 能充分发挥固定资产的作用。 上述财务评价指标, 分别从偿债能力、盈利能力和营运能力方面反映企业的财务状况和经营成果和财务状况变动的情况, 它们构成了完整的指标体系。 * * 因素A变动对财务指标的影响: 因素B变动对财务指标的影响: 因素C变动对财务指标的影响: 参见P427例8-4。 4. 5. 每股收益= 6. 每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数 7. 市盈率＝普通股每股市价/ 普通股每股收益 上述指标说明: 对企业来说, 上述各类指标越大(除市盈率外), 盈利能力越高; 一般而言, 企业的资本金利润率大于借款利率时负债经营对企业才有利。 应收帐款周转天数=360/ 应收帐款周转率 注意: 若赊销收入净额指标不方便取得, 可用销售收入净额代替赊销收入净额, 只要分析具有历史的一贯性, 这种近似计算不影响指标的分析和利用。 存货周转天数= 360/ 存货周转率 3. 流动资产周转率＝营业收入／平均流动资产总额 平均流动资产总额＝ 流动资产周转天数= 360/ 流动资产周转率 注意: 美国、德国企业流动资产周转率大约8次/年;日本大约7次/年; 而我国国有及有规模非国有企业流动资产周转大约1.62次/年。我国在这方面有较大的改进空间。