亚邦投资控股集团有限公司2012年度企业信用评级报告.PDFVIP

短期融资券主体信用评级报告 亚邦投资控股集团有限公司 2012 年度企业信用评级报告 大公报 D[2011]102 号（主） 信用等级：A+ 评级观点 亚邦投资控股集团有限公司 （以下简称“亚邦集 受评主体：亚邦投资控股集团有限公司 团”或“公司”）主要从事蒽醌系列染料、染料中间 评级展望：稳定 体、化学原料药、药品制剂等产品研发、生产和销售。 评级结果反映了公司蒽醌系列染料产品市场占有率 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 稳居行业前列、多项染料生产工艺达到国内领先水 项 目 2011.9 2010 2009 2008 平、部分药品市场份额较高以及收入和利润水平持续 总资产 56.11 52.91 45.46 35.60 增长等优势；同时也反映了国家下调部分基本药物价 所有者权益 15.68 14.19 12.63 11.17 格将压缩医药企业利润空间、公司有息债务在总负债 营业收入 32.39 37.33 36.76 33.27 中占比上升等不利因素。综合分析，公司不能偿还到 利润总额 2.47 2.83 1.88 1.05 期债务的风险较小。 经营性净现金流 2.20 5.81 8.83 1.45 预计未来 1～2 年，随着公司产业规模的逐渐扩 资产负债率（%） 72.05 73.19 72.22 68.62 大，公司收入和利润将继续保持增长，大公国际对亚 债务资本比率（%） 67.04 66.41 64.44 58.45 邦集团的评级展望为稳定。 毛利率（%） 20.48 19.88 17.19 14.14 总资产报酬率（%） 6.12 6.91 5.66 4.92 主要优势/机遇 净资产收益率（%） 12.35 14.57 11.25 6.72 ·公司实行产品差异化经营，与主要竞争对手形成了 经营性净现金流利 一定程度的错位竞争，在蒽醌类分散染料和还原染 1.99 5.44 10.41 1.86 息保障倍数（倍） 料细分市场中，公司市场占有率稳居行业前列； 经营性净现金流/ 5.57 16.25 30.85 5.99 ·公司重视染料产品技术开发，多项自主研发的工艺 总负债（%） 技术达到国内领先水平，为公司染料业务的快速发 注：2011 年9 月末财务数据未经审计 展提供了有利支撑； ·公司位于长江三角洲地区，周边区域有大规模的纺 织品生产基地，是我国最大的染料消费市场之一， 区位优势便于公司准确把握市场需求的变化，加快 产品和原材料的周转效率，提高企业综合竞争力； ·公司的罗红霉素胶囊、替米沙坦片、头孢克肟胶囊