聚酯切片(PET)行业研究(终稿)..doc

PAGE 聚酯切片行业研究报告 内 容 摘 要 报告背景 聚酯切片（简称PET）用途广泛，主要用于生产涤纶长丝和瓶类包装材料，也可作为改性塑料的原材料。从行业布局来看，国内PET的生产和消费集中于华东地区（江苏和浙江），国内聚酯行业在经过了08年的最低谷和行业洗牌后，当前呈现震荡向上的趋势，很多企业重新开始涉足该领域。 本报告通过实地调研和公开信息收集，了解行业发展现状，归纳行业特征，尝试预测未来发展趋势，并提出我行授信策略建议。 报告结构 本报告主要分四大部分： 第一部分是行业基础知识介绍，包含PET行业的基本定义，子行业分类标准和行业基本特点，在行业基本特点中着重于产业链分析、以及主流技术和生产工艺的介绍；并且并针对PET的行业特点，对其成本结构的量化公式做了阐述。 第二部分是全球及中国PET行业发展状况分析，其中一是对全球PET行业供求分析，并罗列了全球主要PET生产企业的产能排名；二是对国内PET行业进行了多维度分析，主要是包含行业竞争格局分析、供求分析、价格分析以及进出口分析，行业竞争格局分析主要从规模分布、区域分布和生产主体分布三个方面分别阐述。 第三部分是上下游分析。在上游分析中，着重分析两个主要上游行业--PTA和MEG的行业特征；在下游分析中，主要集中于两大下游行业：聚酯纤维和瓶级聚酯。 第四部分是授信策略建议。主要逻辑是在行业特征、发展趋势及主要风险分析的基础之上，提出我行授信策略的总体原则、目标客户、具体建议及风险防范措施。 三、聚酯行业主要特征： 1、整体产能过剩，但短期内子行业盈利空间变化受制于多因素，如上游原材料进口依存度的变化，聚酯装置和下游终端设备的投资周期时间差、以及下游替代产品（如棉花）的价格变化等。 2、区域集中趋势明显，民营企业占据市场主导地位。 3、低端产品需求饱和，高端差别化纤维产品占比仍不高。我国聚酯产品同质化过度发展问题突出，低端产品需求日趋饱和。2010年底，我国聚酯纤维差别化率仅约46%，2015年总体差别化率力争达到60%。 4、原材料和下游产品价格波动影响大。上游原材料进口依存度较高，原油价格波动对PET产品价格影响大，转嫁成本能力较差，行业盈利水平波动剧烈。 主要结论 PET（聚酯切片）为我行审慎介入类行业，该行业属于资源导向型、资金密集型和技术密集型行业，具有较为显著的规模效应。 目标客户：重点支持符合产业布局规划，原则上位于大型石化基地，与大型炼厂配套；上下游产业链完整的聚酯企业，优先支持差别化和功能化产品较高的企业。 具体授信策略建议分短期融资和项目融资两部分，主要从产能规模、产业链完整性、技术水平、具体财务指标及我行内部评级等多维度提出策略建议，同时提供了全行业的主要经营指标以作参考。 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc307899552 第一部分 行业知识 PAGEREF _Toc307899552 \h 1 HYPERLINK \l _Toc307899553 一、 PET（聚酯切片）行业介绍 PAGEREF _Toc307899553 \h 1 HYPERLINK \l _Toc307899554 （一）定义 PAGEREF _Toc307899554 \h 1 HYPERLINK \l _Toc307899555 （二）子行业分类标准 PAGEREF _Toc307899555 \h 1 HYPERLINK \l _Toc307899556 二、PET（聚酯切片）行业特点 PAGEREF _Toc307899556 \h 2 HYPERLINK \l _Toc307899557 （一）产业链分析 PAGEREF _Toc307899557 \h 2 HYPERLINK \l _Toc307899558 （二）主流技术及生产工艺介绍 PAGEREF _Toc307899558 \h 2 HYPERLINK \l _Toc307899559 （三）单位产能投资及成本结构 PAGEREF _Toc307899559 \h 3 HYPERLINK \l _Toc307899560 第二部分 全球及中国PET行业发展状况 PAGEREF _Toc307899560 \h 3 HYPERLINK \l _Toc307899561 一、 全球PET行业发展状况 PAGEREF _Toc307899561 \h 3 HYPERLINK \l _Toc307899562 （一）全球PET行业供求情况 PAGEREF _Toc307899562 \h 3 HYPERLINK \l _Toc307899563 （二）全球主要PET生产企业 PAGEREF _