云南省工业投资控股集团有限责任公司短期融资券跟踪评级报.PDF

跟踪评级报告 云南省工业投资控股集团有限责任公司 短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 合资信”）对云南省工业投资控股集团有限责 债项信用 任公司（以下简称“云南工投集团”或“公 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 司”）的评级反映了公司作为云南省政府定位 级结果 级结果 2015/08/31- 的工业投资平台，国有资本价值化经营的主 15 云工投CP001 5 亿元 A-1 A-1 2016/08/31 体，在云南省工业投资领域具有突出的战略 地位、较强的政府支持以及持有优质的金融 跟踪评级时间：2016 年7 月29 日 资产等优势。跟踪期内，云南省经济较快发 财务数据 展、财政实力不断提升，公司在资金方面获 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年3 月 得政府的有力支持，但公司四大主业受国内 现金类资产(亿元) 28.38 36.09 31.28 27.39 宏观经济增幅放缓影响，整体盈利能力偏弱； 资产总额(亿元) 302.04 328.35 350.84 343.26 所有者权益(亿元) 102.59 116.02 128.39 118.24 非主业参股企业众多，部分被投资企业质量 短期债务(亿元) 23.03 23.95 33.67 34.50 一般。 全部债务(亿元) 56.20 74.94 97.54 103.10 未来，公司将以工业园区、医药、高新 营业收入(亿元) 75.70 67.44 63.40 9.99 利润总额 (亿元) 6.71 5.02 5.63 -2.35 技术及现代服务业四大板块为发展重点。随 EBITDA(亿元) 10.98 11.35 11.54 -- 着股权投资收益的陆续实现及集团内逐步深 经营性净现金流(亿元) -9.08 -8.09 0.93 -2.57 入的资源整合，公司整体盈利能力有望得以 营业利润率(%) 16.82 17.30 27.64 19.52 净资产收益率(%) 4.83 3.05 3.18 -- 改善。 资产负债率(%) 66.03 64.67 63.40 65.55 综合考虑，联合资信维持公司主体长期 全部债务资本化比率(%) 35.39 39.24 43.17 46.58 + 信用等级为 AA ，评级展望为稳定，并维持 流动比率(%) 157.46 188.49 182.75 182.89 全部债务/EBITDA(倍) 5.12 6.60 8.45 -- “15 云工投CP001 ”A-1 的信用等级。 EBITDA 利息倍数(倍) 3.03 1.87 1.78 -- 经营现金流动负债比(%) -13.72 -12.29 1.24 -- 优势 注：1.2016 年 1~3 月财务数据未经审计； 2.其他流动负债中包含短期融资券，已调至短期债务中；