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银行股破位下跌IF
研究报告
周报
期指
银行股破位下跌 IFIF50ETF 期权持仓暴增
2018 年12 月22 日 周六
中央经济工作会议要求强化逆周期调节，稳定总需求，实施更大规模
减税降费，改善货币政策传导机制。强调资本市场牵一发而动全身，
引导更多中长期资金进入。加大幅度增加地方债专项债规模，对比去 地址：上海市浦东新区陆家嘴
年压缩一般性支出。 环路 958 号华能联合大厦 23
国务院常委；金融发展委员会座谈会明确建立法制化资本市场，已经 楼 (200120)
具备长期投资价值，减少对交易的行政干预。
央行创设TMLF，定向三年，利率低于MLF ，新增再贷款再贴现支持
中小微企业。
证监会核发3 家IPO ，继续未披露金额。
K
板块：IF 跌：权重金融和消费医药集体重挫，汽车电力小涨；IC 跌，
但游戏版号解禁利多少数软件股。
IFIH 交割前快速持仓再创新高，50ETF 期权持仓277 万手也再创历
史新高，且增仓与下跌高度同步；IC 相对平稳，与跌幅小相关。
中央会议公报公布前周中显然券商股已有逆势上涨（会议增加了资本
市场的内容），因此市场已对会议新提法有所反应，已对不刺激给出
定价。技术上，股指上周破位后本周沿着5 日均线一路下行。上证50
跌破7 月前低，寻求周线反弹，300 银行指数跌至周线MA250 或将超
跌反弹。龙头银行周一即跌破半年线后出现恐慌性踩踏抛出。
[备注]
研究报告• Z.C. RD Center
1、12/17-12/21 股指期现表现回顾
图1：当周IF 合约行情。 图2 ：沪深300 板块权重、成交额占比
开盘 收盘 涨跌 涨跌% 周日均成交量 上周均量 行业/股数 权重 成交% 贡献点 行业 权重 成交% 贡献点 行业 权重 成交% 贡献点
中证500 4,322.59 4,231.14 -106.0 -2.45 359.7亿 416.47亿 银行/21 18.4 10.34 -26.93 食品农业/8 2.95 2.43 -3.78 商贸物流/13 2.14 1.73 -2.29
地产/11 4.37 4.75 -10.41 新能源/7 1.86 4.60 -2.93 传媒/7 1.19 1.84 -1.32
上证50 2,420.58 2,306.15 -117.2 -4.84 283.24亿 253.31亿
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