中国水利电力物资集团有限公司主体和相关债项2016年度跟.PDF

跟踪评级报告 中国水利电力物资集团有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】743 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 中国水利电力物资集团有限公司（以下简称“中 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 国水电物资”或“公司”，原名“中国水利电力物资 债项信用 有限公司”）主要从事物资贸易、房产销售和招标代 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 理等业务。评级结果反映了公司仍是中国大唐集团公 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 司（以下简称“大唐集团”）商贸物流板块建设的重 15 水电物 资MTN001 5 3 AAA AAA 要载体以及四大管道业务在国内市场中仍具备一定 市场竞争力等有利因素；同时也反映了公司物资贸易 业务对大唐集团依赖程度较高，2015 年末有息负债规 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2016.3 2015 2014 2013 模大幅增长以及面临一定或有风险等不利因素。大唐 集团对“15 水电物资 MTN001”提供的不可撤销连带 总资产 110.76 112.79 83.63 83.99 责任保证担保仍具有很强的增信作用。 所有者权益 18.58 17.90 17.57 17.05 综合分析，大公对公司“15 水电物资 MTN001” 营业收入 6.97 41.42 31.25 33.69 信用等级维持 AAA，主体信用等级维持 AA-，评级展 利润总额 0.86 1.67 0.19 3.46 望维持稳定。 经营性净现金流 1.04 2.27 -15.68 1.94 资产负债率（%） 83.23 84.13 78.99 79.69 有利因素 债务资本比率（%） 67.13 69.51 57.09 59.53 ·公司仍是大唐集团商贸物流板块建设的重要载体， 毛利率（%） 17.28 19.28 12.73 19.60 大唐集团内商贸物资板块的整合，将有助于提高公 总资产报酬率（%） 0.85 1.87 1.23 4.34 司物资贸易板块收入； 净资产收益率（%） 3.67 2.53 2.01 14.84 ·公司是国内火电站四大管道主要供应商，在四大管 经营性净现金流利 1.35 0.76 -7.88 1.99 道市场中仍具备一定市场竞争力； 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ ·大唐集团为“15 水电物资 MTN001”提供了不可撤 1.11 2.83 -23.59 3.36 总负债（%） 销连带责任保证担保，仍具有很强的增信作用。 注：2013 年数据采用2014 年审计报告中的追溯调整 数，2016 年3 月财务数据未经审计。 不