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Mariso 财务培训 1.ROE实例介绍2.杜邦分析法介绍3.Mariso如何运用杜邦分析法 损益表原理 销售收入 ＝ 毛利 －销售成本 毛利率%＝毛利/销售收入 － 三项费用 ＝ 净利润 销售费用率%＝费用总和/销售收入 销售净利率%＝净利润/销售收入 收入－成本＝利润 损益表实例（2009年全年）  销售收入 100万元 ＝ 毛利 40万元 －销售成本 60万元 毛利率%＝40% － 费用 25万元 ＝净利润 15万元 销售费用率%＝ 25% 销售净利率%＝15% 15%好与不好 ？ 股东投资15万元的公司 净资产收益率Return Of Equity 为100% 股东投资1500万的公司 净资产收益率ROE为 1% Good Bad 100万元销售收入好与不好 ？ 股东投资为100万元的公司 资产周转率为100% 股东投资为1000万的公司 资产周转率为 10% Fast Slow 那股东如何有兴趣来投资？ 利润越高，风险越大 ROE 100% ROE 1% High Risk Save is better 数据经验表明：15%是一个投资者比较理想的回报率 那ROE 多少合理？ 数据经验表明： ROE=15% 是一个投资者比较满意的期望值 投资100万元 第十年 405万元 * 杜邦分析法 杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先采用的一种综合分析方法。它是根据各财务指标之间的数学关系，来分析公司权益收益率（净资产收益率）变化的原因。 杜邦分析表采用金字塔形结构，简洁明了地表达了各财务指标的勾稽关系。 * 杜邦分析法 权益利润率（ROE Returning of Equity) = 净利润/所有者权益 = 净利润 销售收入 资产总额 销售收入 资产总额 所有者权益 = 销售利润率 资产周转率 权益乘数 杜邦分析法原理 * 杜邦分析法 权益利润率（ROE) = 资产净利率（ROA) x 权益乘数 = 销售利润率 x 资产周转率 x 权益乘数 杜邦分析法原理 * 杜邦分析法 实例讨论 权益利润率（ROE Returning of Equity) = 净利润/所有者权益＝15/100=15% 权益乘数是公司的财务杠杆，如果过于大，则公司偿债风险比较大。过小，使公司丧失许多盈利机会。 本例中资产总额200万元。股东权益100万元。权益乘数为2 * 15% 权益净利率（ROE) 资产净利率(ROA) * 权益乘数 7.5% 2 销售利润率 * 资产周转率 15/100 =15% 100/200=50% 杜邦分析法 * 净资产回报率ROE 销售收入 新客户销售收入 老客户销售收入 老客户成交金额 新客户询价次数 新客户成交金额 老客户回访情况 成本 费用预算执行率 费用预算执行率 财务费用节省情况 货款支付比率 部门费用控制率 人均行政费用 税务筹划落实情况 自制品成本 库存周转情况 外购品成本 库存周转情况 资本筹划 库存周转率 全部资产现金回收率 现金流情况 库存占用情况 采购成本 设计成本 制造成本 销售收入 费用预算执行率 成本 销售收入 费用预算执行率 资本筹划 费用预算执行率 销售收入 资本筹划 费用预算执行率 成本 销售收入 资本筹划 费用预算执行率 Mariso 如何使用杜邦分析法来管理 * 净资产收益率