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企业家人力资本制度安排及其激励机制的改进 [摘要]在目前新的经济技术条件下，企业家人力资本已成为企业发展最重要的要素之一。本文讨论了通过企业内部和外部的制度安排，完善企业家人力资本的激励与约束机制，使企业家人力资本在产权制度以及在企业的控制权和剩余索取权的分配上获得一定的满足，从而实现企业家和企业利益的最大化。 　　[关键词]企业家；人力资本；产权；激励　　企业领导素质，是影响企业行为的主要因素，它包括静态素质和动态素质两个方面。静态素质是指一个人原有的素质，就是所谓的德和才，是企业家潜在的能力；动态素质是指一个人在被选拔为企业领导后对工作和学习的积极性，就是所谓的敬业精神，是企业家发挥自己能力的努力程度。动态素质既决定于个人的能力，也决定于能力之外的个人的态度、志向、兴趣、情绪、品格、觉悟等心理因素。董事会通常只能根据被选人静态素质信息来选择企业经营者，比如学历、经历等。动态素质要待其上任后才能逐渐表现出来，这就涉及所谓道德风险问题。而将企业家的个人能力转化为努力的关键，是给予企业家人力资本以科学的测定和评价，并在制度上予以安排，使企业家在企业的控制权和剩余索取权的分配上获得一定的满足，从而提高企业家努力的程度，使企业和企业家个人同时获得利益的最大化。 　　一、企业内部制度安排 　　在传统企业制度中，企业的产权是以企业成立时法定货币资产的出资为标志和起点的，即出资方依各自出资多少拥有企业产权，而经理、技术人员等只是资方的雇佣劳动者。劳动者按工作量取得相应的报酬，没有企业的产权，也就没有对企业的收益权和处分权。在这种产权构造中，货币资本是主动方，而劳动力处于一种被动的、受支配的地位。现代企业投资生产的过程，实际上是非人力资本和人力资本共同投入、共同创造价值的过程。在新的经济技术条件下，人力资本的作用越来越突出。企业中已不再是货币资本一统天下，人力资本开始拥有了部分产权。而且，二者的关系发生了某种逆转，货币资本的作用逐步减弱，而人力资本的作用逐步增强。企业的产权构造发生了悄然的变化。 　　中国企业过去的优势是对高质量的人才，支付低廉的价格。加入WTO后，面对人才的“零距离竞争”，这种优势将很快消失。在外资企业的高薪和灵活的人事制度，以及可以享受国内外的专业培训的诱惑下，大量的人才向外企流动就成为不可回避的事实。高级经营管理人才的流失，伴随着经营技能和从业经验以及市场资源的流失，势必对企业的工作造成持续性的负面影响。因此，如何使企业经营者最大限度地发挥能量，施展才华，引进和留住人才，建立企业经营者的激励和约束机制就显得尤为必要。 　　按照现代企业制度的理论，在企业内，企业家人力资本的开发和利用取决于企业控制权和剩余索取权在要素所有者之间的分配和安排，即广义的公司治理结构。那么怎样使企业家拥有企业控制权呢？这就需要推行CEO制，并逐渐使之在中国制度化。CEO制的出现，反映了现代企业制度演变的大趋势。董事会赋予CEO更大的权力和责任，同时也赋予其相应的分享企业剩余的权利和从企业增值中受益的权利(如股票期权)。CEO除对企业的经营管理直接负责外，还具有提名内部董事的权利。因此，一般认为CEO拥有50-60%的董事长权力。CEO受企业决策委员会的领导，而这一委员会的成员不一定是财产的所有者，非财产人士占据了相当的席位。在国有企业，可以考虑把国有资产授权企业家经营，而政府只起到国有资产的管理责任。 　　企业将剩余索取权作为企业家人力资本间接定价的媒介，借以实现企业经营者的激励。而激励的核心是将经营者对个人效益最大化的追求转化为对企业利润最大化的追求。但是，由于企业的剩余(利润)的不确定性，而且往往无法直接通过市场或其它方法较为准确地分离企业经营者人力资本和物质资本的收益，所以其收益一般通过谈判、交易和契约来确定。在具体的收入分配制度上，可采用多元化的报酬方式，包括年薪制工资、福利、在职消费(包括津贴和福利)、奖金、股权和股票期权、保险等。而股票股权奖励和股票期权激励则是最有效的方式之一。 　　给予企业家股票股权奖励和股票期权激励反映了企业家人力资本的产权特性。第一，企业家是企业财富的重要创造者，把企业家的人力资本股权化，形成企业家与企业的利益共同体，是企业家价值实现的主要形式，是建立企业家激励制度的重要内容。第二，企业家实际拥有部分企业产权，是企业家充分行使企业经营决策权的重要条件。企业家拥有股权，一方面是对创业型企业家历史贡献和作用的承认，使其保持经营管理企业的高度热情；另一方面则通过产权纽带将创业型企业家个人与企业的长期利益紧紧捆在一起，使企业家才能得到更充分的施展。一方面，根据企业家为企业所做的实际贡献，将企业资产增长净值的一部分折合为相应的股权拿出来奖励给企业家，以此作为对企业家价值的承认和贡献补偿。另一方面允许企业家自己出资以限定